高科技公司如何進(jìn)行價(jià)值評(píng)估

1、11、高科技公司如何進(jìn)行價(jià)值評(píng)估？、高科技公司如何進(jìn)行價(jià)值評(píng)估？高科技企業(yè)的發(fā)展歷程，可以說就是一個(gè)項(xiàng)目的不斷開發(fā)的歷程。而項(xiàng)目的成敗直接關(guān)系到公司的命運(yùn)，對(duì)利潤率的影響舉足輕重；高科技項(xiàng)目開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大，且高技術(shù)行業(yè)缺乏“外部”增長率預(yù)測的歷史數(shù)據(jù)。種種不確定的因素，增大了預(yù)期增長率的主觀性和隨意性，對(duì)企業(yè)預(yù)期收益估計(jì)會(huì)出現(xiàn)較大偏差。知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，以知識(shí)為本。一個(gè)擁有更多知識(shí)的企業(yè)比知識(shí)較少的企業(yè)在整體上運(yùn)行更好。人力資源作為知識(shí)的載體，

2、具備作為資產(chǎn)的三個(gè)條件：①它是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源，能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值；②能夠用貨幣進(jìn)行計(jì)量。企業(yè)對(duì)于人力資源取得、開發(fā)與使用時(shí)所發(fā)生的成本費(fèi)用支出及其在企業(yè)取得前所具有的價(jià)值，都可用貨幣計(jì)量。③被企業(yè)擁有和控制。當(dāng)某企業(yè)聘用或雇用某員工時(shí)，就已將該項(xiàng)人力資源的使用權(quán)擁有和控制。因此，人力資源應(yīng)確認(rèn)為企業(yè)的一項(xiàng)資產(chǎn)。但人力資源具有的一些特點(diǎn)（如人力資源難以做出準(zhǔn)確測度；以個(gè)人為載體，容易消散；是一個(gè)流量和動(dòng)態(tài)的概念；作用大小受人的主觀意志影響等）

3、，給人力資源資產(chǎn)的評(píng)估帶來一個(gè)難題，即：如何進(jìn)行人力資源的計(jì)量使該項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值較好地得到反映。企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)是企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模。在對(duì)于傳統(tǒng)型企業(yè)評(píng)估時(shí)，人力資源并不作為一項(xiàng)資產(chǎn)，而僅僅是預(yù)測增長率時(shí)附帶考慮、粗略估計(jì)的影響因素之一。如此操作的原因之一是人力資源難以定量；而另一個(gè)更主要的原因是，人力資源被認(rèn)為其作用通過有形資產(chǎn)體現(xiàn)，在企業(yè)收益中已獲得反映。但在高科技企業(yè)中，技術(shù)資產(chǎn)及3（二）取得一定銷售收入、但凈現(xiàn)金流不一定為正的企業(yè)，

4、可將研發(fā)費(fèi)用資本化，采用凈利潤法評(píng)估在一般的會(huì)計(jì)處理中，自創(chuàng)無形資產(chǎn)研發(fā)費(fèi)用一般作為管理費(fèi)用列支，在形成無形資產(chǎn)之前不作資本化處理。高科技企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新能力（科研機(jī)構(gòu)、持續(xù)投入等）是企業(yè)獲利能力延續(xù)的保證。研發(fā)費(fèi)用應(yīng)視為為取得未來收益所進(jìn)行的投資，將其作為長期投資，直接進(jìn)行資本化，在適當(dāng)?shù)哪晗迌?nèi)攤銷，計(jì)算出當(dāng)期凈利潤，這樣有利于估測企業(yè)利潤增長趨勢。凈利潤法的主要缺點(diǎn)是由于企業(yè)折舊政策不同會(huì)導(dǎo)致企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的凈利潤缺乏可比性。在高科技企業(yè)

5、中，有形資產(chǎn)占資產(chǎn)比例小，而無形資產(chǎn)的攤銷、折舊方式較為統(tǒng)一，克服了凈利潤法的這一缺陷。（三）對(duì)實(shí)現(xiàn)凈現(xiàn)金流為正、較為成熟的高科技企業(yè)，凈現(xiàn)金流貼現(xiàn)法仍是較為適用的凈現(xiàn)金流貼現(xiàn)法符合資產(chǎn)經(jīng)營中不斷追加投資和回收投資的動(dòng)態(tài)過程，比較真實(shí)地模擬企業(yè)在未來經(jīng)營中收益的實(shí)現(xiàn)途徑和過程。該方法有其局限性，對(duì)于凈現(xiàn)金流為負(fù)的企業(yè)評(píng)估誤差較大。高科技企業(yè)的不斷開發(fā)、創(chuàng)新，使公司擁有的尚未利用的專利或產(chǎn)品選擇權(quán)占有相當(dāng)價(jià)值。僅采用現(xiàn)金流量法會(huì)低估企業(yè)的