基于DEA的我國上市公司間并購績效的比較研究.pdf

1、企業(yè)并購作為一種資源的分配和再分配過程,是企業(yè)成長的一種重要方式,也是經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)在動力與外在壓力最基本的表現(xiàn)形式,100多年來不僅屢次掀起高潮,而且貫穿其經(jīng)濟發(fā)展始終.隨著中國加入WTO,中國由自主開放轉(zhuǎn)變?yōu)槠跫s開放,開放國內(nèi)市場的承諾必然打破現(xiàn)有的格局,在新的均衡形成過程中,中國企業(yè)不得不面對殘酷的市場競爭,可以預(yù)見,中國將掀起一輪企業(yè)并購的狂潮.并購的活躍給學(xué)術(shù)界的實證研究提供了良好的平臺.然而,當前對并購績效的研究主要集中在對單個

2、上市公司自身并購前后的績效比較,而對不同上市公司之間并購績效的比較研究,特別是在影響上市公司并購績效的各因素之間的對比研究方面,缺乏較為系統(tǒng)、全面地研究和理論分析.正是基于以上現(xiàn)狀,本文選擇我國上市公司之間并購績效的比較研究作為選題.為了更加清晰地對上市公司之間的并購績效進行對比研究,文章綜合分析了影響上市公司并購績效的諸多因素,并在此基礎(chǔ)上提出了同類因素之間并購績效比較的八大假設(shè).由于本文的研究內(nèi)容跟以往的上市公司并購績效的研究有著較

3、大的區(qū)別,其主要目的在于探索上市公司之間的并購績效差異,因此對研究方法提出了新的要求,需要引入一種能夠更好地評價個體間相對效率的方法.由于數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)方法在評價個體間相對有效性方面,有著其它評價方法無可比擬的優(yōu)越性,因而,本文首次將數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)方法引入上市公司并購績效的比較研究中.在通過數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)方法求得上市公司之間的相對并購績效指標值后,運用SPSS統(tǒng)計軟件對將這些績效指標值根據(jù)不同的影響因素進行對比分