我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)影響機(jī)制研究.pdf

1、利率作為資產(chǎn)的價(jià)格和宏觀調(diào)控的重要手段,它的變動(dòng)決定著積累和消費(fèi)的比例,調(diào)節(jié)著金融資產(chǎn)的存量和流量在各金融工具、各經(jīng)濟(jì)部門(mén)中的分配。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn),利率不再由監(jiān)管當(dāng)局來(lái)決定,波動(dòng)的頻率和幅度不斷增加。在這一過(guò)程中,利率風(fēng)險(xiǎn)逐漸成了保險(xiǎn)業(yè),尤其是壽險(xiǎn)業(yè)的主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。壽險(xiǎn)公司作為金融機(jī)構(gòu)之一,其經(jīng)營(yíng)的好壞關(guān)系到社會(huì)的穩(wěn)定與否,因而,清晰的認(rèn)識(shí)壽險(xiǎn)業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn),對(duì)壽險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性、定量的研究顯得尤其必要。

2、　　 本文先從多個(gè)角度分析了壽險(xiǎn)業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源,認(rèn)為壽險(xiǎn)業(yè)因其產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)的特性而“天生”具有利率敏感性,而壽險(xiǎn)公司的利差損沉淀、經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題、投資收益低等使壽險(xiǎn)業(yè)抵御利率風(fēng)險(xiǎn)的能力很弱,壽險(xiǎn)市場(chǎng)外部環(huán)境不佳更是加大了壽險(xiǎn)業(yè)的利率敏感性。
　　 本文從理論上和實(shí)證上對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)制進(jìn)行了分析,認(rèn)為利率風(fēng)險(xiǎn)主要是通過(guò)替代效應(yīng)和價(jià)格效應(yīng)影響壽險(xiǎn)的供求,我們用灰色關(guān)聯(lián)法計(jì)算出,利率與壽險(xiǎn)需求的關(guān)聯(lián)度大概在0.5左右,說(shuō)明利率風(fēng)險(xiǎn)

3、對(duì)壽險(xiǎn)需求有顯著的影響;由于利率變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致預(yù)定利率的變動(dòng),帶來(lái)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的變化,進(jìn)而會(huì)給壽險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流、成本費(fèi)用、資產(chǎn)負(fù)債以及利潤(rùn)產(chǎn)生影響。我們實(shí)證分析得出,利率上升(下降)一個(gè)百分點(diǎn),壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金率下降(提高)3.21個(gè)百分點(diǎn)。用中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司的數(shù)據(jù)所做的情景分析顯示,利率下降對(duì)公司資產(chǎn)、負(fù)債的影響很大,并且,利率變動(dòng)幅度越大,對(duì)資產(chǎn)負(fù)債、利潤(rùn)的影響程度更大,并且這種影響的程度是遞增的。
　　 無(wú)論是從理論上還是從實(shí)證