論股權(quán)分置改革與上市公司治理

1、1論股權(quán)分置改革與上市公司治理論文關(guān)鍵詞股權(quán)分置股權(quán)分置改革公司治理論文摘要股權(quán)分置改革對上市公司治理意義重大本文追溯股權(quán)分置的歷史分析了其對公司治理在不同時期的影響并以寶鋼股份為例證明股權(quán)公置改革對上市公司治理的促進作用同時也認(rèn)為股權(quán)公置改革也還存在問題公司治理并未因股權(quán)公置改革而一勞永逸在全流通時代還要繼續(xù)完善上市公司治理一、股權(quán)分置及其對公司治理的影響2004年底我國上市公司總股本中非流通股股份占上市公司總股本的63.5％國有股份

2、占非流通股的74％占總股本的47％國有股處于明顯控股地位上市公司治理存在一股獨大3激勵不力由于非流通股的不可流動性在任的董事和經(jīng)理人也就缺乏使股東資產(chǎn)增值的外在壓力目前在國有股控股的上市公司中公司主要領(lǐng)導(dǎo)要么是原有國企領(lǐng)導(dǎo)要么是由行政管理部門任命在本質(zhì)上更多的是官員而不是企業(yè)家其主要精力放在明哲保身而企業(yè)經(jīng)營業(yè)績給投資者良好的回報關(guān)注不夠所謂管理層激勵不到位也是由于非流通股的不可流動陸管理層的股份不能在二級市場上兌現(xiàn)以獲收益使上市公司對

3、管理層的長期激勵不存在管理層會往往出于自身利益的考慮而只重視短期利益從而對上市公司長期治理產(chǎn)生不利影響二、股權(quán)分置改革對公司治理的影響及股改中的問題——寶鋼股改案例分析寶鋼股份是我國鋼鐵龍頭企業(yè)也是我國A股市場的藍(lán)籌股國際綜合競爭力全球第三2005年作為首家進行股權(quán)分置改革的中央大型國企——寶鋼集團高票審議通過公司股權(quán)分置改革方案公司流通股股東每持有10股流通股股票將獲得作為上市公司唯一非流通股股東——上海寶鋼集團公司支付的2.2股股份