產(chǎn)品市場競爭與現(xiàn)金持有量的實證研究——來自中國上市公司的證據(jù).pdf

1、企業(yè)的現(xiàn)金持有決策是企業(yè)一項非常重要的理財行為,它往往起到牽一發(fā)而動全身的效果,如果公司想成為一個持續(xù)快速健康發(fā)展的企業(yè),有一個相對穩(wěn)定的現(xiàn)金持有水平是非常重要的。上市公司應(yīng)根據(jù)自己的實際情況,建立起一個和企業(yè)自身的風(fēng)險水平和未來發(fā)展水平相對應(yīng)現(xiàn)金持有水平。而作為所處行業(yè)的子系統(tǒng),企業(yè)進(jìn)行微觀決策不僅要依據(jù)企業(yè)自身的狀況,而且還要考慮所在產(chǎn)業(yè)的狀況,正如本文著重研究的產(chǎn)品市場競爭程度。還有,我國經(jīng)濟發(fā)展的支柱仍然是國有企業(yè),我國的財政收

2、入和產(chǎn)值,絕大部分還是來源于國有企業(yè)。國有企業(yè)的發(fā)展對我國經(jīng)濟發(fā)展具有重要作用。因此,本文在探討產(chǎn)品市場競爭與現(xiàn)金持有量之間的關(guān)系之外,進(jìn)一步從最終控制人的角度研究兩者的關(guān)系。
　　 基于此,本文在回顧國內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,以2006-2008年我國A股上市公司經(jīng)驗數(shù)據(jù)為研究樣本的證據(jù)表明,產(chǎn)品市場競爭在總體上與企業(yè)的現(xiàn)金持有量正相關(guān);進(jìn)一步引入最終控制人的性質(zhì)來探討產(chǎn)品市場競爭與微觀企業(yè)的現(xiàn)金持有量的相關(guān)關(guān)系,實證檢驗結(jié)