股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)困境影響的實(shí)證研究.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理的重要因素之一，一直是國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的熱點(diǎn)和重點(diǎn)，但研究偏向股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理和公司業(yè)績(jī)的影響。上市公司陷入經(jīng)營(yíng)困境與國(guó)家、企業(yè)和投資者的利益息息相關(guān)，所以企業(yè)經(jīng)營(yíng)困境的相關(guān)研究在理論界和實(shí)務(wù)界都備受關(guān)注，不過學(xué)者們多從財(cái)務(wù)指標(biāo)的角度來預(yù)測(cè)公司陷入經(jīng)營(yíng)困境的概率，忽略了公司治理等因素的影響，所以本文將股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)困境結(jié)合起來，從股權(quán)結(jié)構(gòu)出發(fā)，研究上市公司經(jīng)營(yíng)困境的影響因素。
　　 本文運(yùn)用委托代理理論分析了

2、股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)困境間的關(guān)系，提出理論假設(shè)，并以我國(guó)2003-2007年首次被ST的上市公司及其配對(duì)公司為研究對(duì)象，選取樣本被ST前t-1～t-3年數(shù)據(jù)，使用Logistic回歸模型先“分”后“總”的模式檢驗(yàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)與上市公司經(jīng)營(yíng)困境之間的實(shí)證關(guān)系，即首先單獨(dú)研究股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度和股東身份的影響，再將股權(quán)集中度與股東身份相結(jié)合，將股權(quán)結(jié)構(gòu)分為非國(guó)有非控股、國(guó)有非控股、非國(guó)有控股和國(guó)有控股四種類型來研究。研究結(jié)果顯示，股權(quán)集中度變量C