2018年《財務(wù)報表分析》網(wǎng)上形考作業(yè)及答案

1、《電大財務(wù)報表分析》形考作業(yè)答案 《電大財務(wù)報表分析》形考作業(yè)答案作業(yè)一： 作業(yè)一：請根據(jù)您選擇的一個上市公司年報，完成對該公司的償債能力分析！作業(yè)是占 是占總成績的一部分哦。 的一部分哦?！敦攧?wù)報表分析》作業(yè) 1:償債能力分析一、格力電器償債能力分析 一、格力電器償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力，在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)作為一個獨立的經(jīng)濟實體，償債能力的強弱直接會影響到企業(yè)的支付能力、信用、信譽及能不再融資等一系列問題

2、，甚至影響企業(yè)經(jīng)營能力。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險受這部分負(fù)債影響較大，如果不能及時償還，企業(yè)就可能陷入財務(wù)困境，甚至走向破產(chǎn)倒閉。因此，企業(yè)的管理者、股權(quán)投資者、債權(quán)人等都十分重視和關(guān)心企業(yè)的償債能力。償債能力的強弱關(guān)系著企業(yè)承受財務(wù)風(fēng)險能力的大小，關(guān)系著企業(yè)投資機會的多少和盈利能力的高低，關(guān)系著能否按期收回本金和利息。上市公司短期償債能力強弱對于債權(quán)人，特別是銀行等金融機構(gòu)或者其他非金融機構(gòu)來說最為重要，在很大程度是決定著他們出借的資金是否能按

3、期收回并獲得預(yù)期報酬。因此，通過對企業(yè)償債能力的研究進(jìn)行分析從而完善企業(yè)的償債能力具有重要的意義。由于債務(wù)分為短期債務(wù)和長期債務(wù)，因此，償債能力分為短期償債能力和長期償債能力。一、短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)償付流動負(fù)債的能力，通過以下的分析可以看出格力的短期償債能力總體來說比較穩(wěn)定，但是相對偏弱。流動負(fù)債流動資產(chǎn) 流動比率 ?流動負(fù)債存貨 — 流動資產(chǎn)流動負(fù)債速動資產(chǎn) 速動比率 ? ?流動負(fù)債交易性金融資產(chǎn) 貨幣資金流動負(fù)債可

4、立即運用資金 現(xiàn)金比率 ? ? ?1、流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的核心比率，其計算公式為:流動比率:流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。流動比率超高，說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強，流動負(fù)債得到償還的保障越大。但是過高的流動比率也并不是好現(xiàn)象，因為流動比率過高，可能是企業(yè)滯留在流動資產(chǎn)上的資金過多，未能有效的加以利用，可能會影響企業(yè)的盈利能力。流動比率在 2: 1 左右比較合適，從表中可以看出格力電器有限公司 2014、2015、2016 年的流動

5、比率分別為 1. 108、1.074、1. 126，這個數(shù)值代表了每 1 元的流動負(fù)債，有多少元流動資產(chǎn)作為保障。從以往的數(shù)據(jù)中我們也可以知道，格力的流動比率 相對比較穩(wěn)定，介于 1.01.13 之間， 但是處于信仰的水平，這個數(shù)據(jù)表明格力的短期償債能力比較差。這個現(xiàn)象可能與格力這幾年的投資活動有著不可推脫的關(guān)系，比如格力店面的快速擴張，物流網(wǎng)的建設(shè)，對金融機構(gòu)、理財產(chǎn)品的投資等等。2.速動比率。流動比率雖然可以用來評價企業(yè)的短期償債能

6、力，但人們還是希望獲得比流動比率更進(jìn)一步的有關(guān)企業(yè)的短期償債能力的比率指標(biāo)，這個指標(biāo)被稱為速動比率，也被稱為酸性測試比率。其計算公式為:速動比率= (流動資產(chǎn)存貨)/流動負(fù)責(zé)。從前 面的分析可以看出，流動比率在評價企業(yè)的短期償債能力時，存在一定的局限性，而通過速動比率來判斷企業(yè)短期償債能力似乎更好一點，因為它撇開了變現(xiàn)能力較差的存貨。速動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強。一般認(rèn)為速動比率為 1: 1 時比較適合，從表中可以看出格力電

7、器有限公司 2014、 2015、 2016 年的速動比率分別為 1.029、0. 99、1. 055，從以往以驗來看，家電行業(yè)的速動比率在 1 時比較合適的，雖然從以往的數(shù)據(jù)中可以知道這些年速動比率不是很穩(wěn)定，但在 2014- 2016 三年的數(shù)據(jù)都在 1 左右，一直保持平衡的狀態(tài)，償債能力和盈利能五處于比較平衡的狀態(tài)。支出)/利息支出，倍數(shù)越高，表明企業(yè)的債務(wù)利息償還越有保障;反之，則表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務(wù)利息，企業(yè)償債能

8、力低下。利息費用保障倍數(shù)如果少于 1，則表明企業(yè)無力賺取大于借款成本的收益，企業(yè)沒有足夠的付息能力。借款給這種企業(yè)，連收取利息都沒有保障，收回本金就會更困難;該指標(biāo)如果剛好等于 1，則表明企業(yè)剛好能賺取相當(dāng)于借款利息的收益，但是由于息稅前利潤受經(jīng)營風(fēng)險影響，收取利息仍然缺乏足夠的保障。因此，利息費用保障倍數(shù)為 1 是不夠的，必須大于 1。從表中可以看出 2014- 2016 年的利息費用保障倍數(shù)分別為 74.338、32. 232、6

9、0. 673,利息費用保障倍數(shù)越大，說明企業(yè)支付利息能力越強。三、分析結(jié)論通過上述分析，可以對格力的償債能力有了大概的了解，從流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率可以看出格力短期償債能力和長期償債能力偏弱，說明資金沒有出現(xiàn)閑置的情況，從其他指標(biāo)也可以看出，格力的償債能力和盈利能力處于比較平衡的狀態(tài)，而且具有較強的及時付現(xiàn)能力，較高的現(xiàn)金比率可以滿足格力近幾年擴張所需要的現(xiàn)金流，企業(yè)支付利息費用能力很強，債權(quán)人不必過于擔(dān)心利息回報問題。四、加強格力電器償

10、債能力的建議1.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問題，最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在適度財務(wù)風(fēng)險條件下，使其預(yù)期的綜合資本成本率最低。首先，政府應(yīng)優(yōu)化市場經(jīng)濟環(huán)境，處理好政府與市場的關(guān)系，確保企業(yè)的經(jīng)濟活動在市場的指導(dǎo)下健康地發(fā)展;其次，政府要發(fā)展債券市場，簡化債券發(fā)行程度，降低發(fā)行限制條件，大力發(fā)展債券流通市場。企業(yè)應(yīng)借鑒國外已有的量化指標(biāo)，對影響資本結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合整理和分析，從而找出相對合理的優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的量化標(biāo)準(zhǔn)，指導(dǎo)

11、企業(yè)提高償債能力。2.制定合理的償債計劃。償還債務(wù)是企業(yè)的一項重要經(jīng)濟活動，如果處理不好會影響到企業(yè)的形象和信譽，也會影響企業(yè)后期的融資和經(jīng)營活動。因此，制定合理地償債計劃是每個企業(yè)不容忽視的問題，在現(xiàn)實生活中，常常有一一些企業(yè)破產(chǎn)倒閉，就是因為沒有對資產(chǎn)進(jìn)行合理安排，不能及時償還債務(wù)，所以，企業(yè)應(yīng)該制定合理的償債計劃，以償還時間為基準(zhǔn)，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)、各項債務(wù)合同、契約中的還款時間、還款金額以及額外條件等信息詳細(xì)登記，將企業(yè)的生產(chǎn)預(yù)

12、算、經(jīng)營情況、財務(wù)預(yù)算、資金收入、銷售預(yù)算等納入考慮范圍之內(nèi)。使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營計劃償債計劃資金鏈互相配合，盡量使企業(yè)有限的資金通過時間及轉(zhuǎn)換上的合理安排，滿足日常的經(jīng)營及每個償債時點的需要。3.提高盈利能力。企業(yè)經(jīng)營是為了生存、發(fā)展、最終要實現(xiàn)盈利，如何達(dá)到利潤最大化，使企業(yè)的盈利能力不斷提升，是每個企業(yè)都想實現(xiàn)的目標(biāo)。一是采用什么樣的企業(yè)經(jīng)營模式，它關(guān)系到企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量與經(jīng)營能力的成長問題;二是科技的發(fā)展與進(jìn)步，企業(yè)的競爭說到底還是產(chǎn)品

13、的競爭，沒有科技的進(jìn)步，企業(yè)的發(fā)展就缺乏堅實的基礎(chǔ);三是人才的培養(yǎng)與使用，企業(yè)的盈利能力是由人才決定的，人才是企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈最重要的一-個配套環(huán)節(jié)，所以要注重人才的培養(yǎng)。4.增強償債意識。企業(yè)的償債能力關(guān)乎投資者、債權(quán)人等切身利益，企業(yè)的供應(yīng)商、銀行、合作者等都有可能成為的債權(quán)人，所以假如企業(yè)的償債出現(xiàn)問題那么影響的不只是企業(yè)與對應(yīng)債權(quán)人之間的關(guān)系。特別是在網(wǎng)絡(luò)信息發(fā)達(dá)的今天，一旦某個企業(yè)的償債爆出問題，那么可能很快與之相關(guān)的所有投資者和債

14、權(quán)人都知曉，可能出現(xiàn)撤資、要求提前償還債務(wù)的現(xiàn)象，更嚴(yán)重的可能企業(yè)今后的融資渠道變窄，融資能力降低，必然影響企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，盈利能力自然受損，另一方面，有的企業(yè)具有償債能力，由于缺乏償債意識，造成賴賬有理、能拖則拖、能賴則賴現(xiàn)象，償債信譽惡劣，自然也會影響企業(yè)的形象，企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展和產(chǎn)品銷售也會受到一些阻礙，盈利能力就會隨之降低，最為嚴(yán)重的可能就因為償債能力出現(xiàn)問題，企業(yè)不得不破產(chǎn)。所以企業(yè)一定要增加償債意識，重視維持一定的償債水平，

15、不僅是為了維持良好的資金鏈，也是為了提升企業(yè)的形象，增強盈利能力，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。作業(yè)二：請同學(xué)們根據(jù)第一次作業(yè)選擇的上市公司年報（注意：每次作 注意：每次作業(yè)必須是針對 針對同一個公司 同一個公司），完成對其的營運能力分析！并及時提交作業(yè)，作業(yè)占總成績的一部分哦。 的一部分哦?！敦攧?wù)報表分析》 作業(yè) 2：格力營運能力分析 企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營運資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營運資產(chǎn)