人民幣匯率變動對東盟吸收外商直接投資的影響.pdf

1、外商直接投資(FDI)在發(fā)展中國家的經濟發(fā)展過程中發(fā)揮了重要的作用。改革開放以來，中國吸收的FDI不斷增加，這一態(tài)勢引起了眾多發(fā)展中國家特別是東南亞國家的憂慮。他們普遍認為相對于中國，他們正在喪失對FDI的吸引力。有學者認為，外商對華投資的不斷增長是長期以來人民幣持續(xù)低估造成的。然而自2005年7月21日起，人民幣取消了釘住單一美元的匯率制度，開始實行參考一籃子貨幣的、有管理的浮動匯率制，人民幣長期被低估的力量得到釋放，人民幣對美元的匯

2、率一路走高。與此同時，東盟各國FDI流入量也已經超過了金融危機前的最高水平。那么，究竟人民幣匯率變動對東盟各國吸收FDI是否產生影響？產生了怎樣的影響？ 本文在總結相關文獻的基礎上，結合中國同東盟匯率制度變革以及FDI的特點，對人民幣匯率影響東盟吸收FDI的渠道進行分析，并且利用1994-2007年東盟九國組成的面板數(shù)據，建立FDI決策模型來研究人民幣匯率變動對東盟吸收FDI的影響，結果發(fā)現(xiàn)無論是匯率水平還是波動幅度，都對東盟吸

3、收FDI有著顯著的影響。前者主要通過成本效應和財富效應，負向影響東盟FDI流入量，即人民幣匯率下降(升值)，東盟FDI流入量增加；后者通過風險效應，正向影響東盟FDI流入量，即人民幣匯率波動幅度的加大，會增加東盟各國的FDI流入量。 文章得到的啟示是，一國在制定相關政策時要注意國際協(xié)調問題，不僅要考慮政策對本國產生的各種效應，還要兼顧到對其他國家特別是經濟結構相似國家的影響。隨著中國經濟實力的日益增強，我國在政策制定上更應該維護