CBL房地產(chǎn)開發(fā)項目投資決策研究.pdf

1、中國的房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迄今已三十余年歷史，房地產(chǎn)開發(fā)項目從資源占有為主導(dǎo)(獲取土地的開發(fā)權(quán))——即擁有土地就可以賺取利潤的時代——已經(jīng)終結(jié)。尤其是在二00八年下半年以來，受到全球金融危機的影響，作為中國經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)之一的房地產(chǎn)業(yè)也受到了前所未有的考驗，一些在前期投資決策過程中針對性不強，決策深度不夠或?qū)ξ磥盹L險未作充分準備的房地產(chǎn)項目已陷入舉步為艱的境地。歷史的經(jīng)驗和嚴峻的現(xiàn)實告訴我們：房地產(chǎn)開發(fā)項目的投資決策是開發(fā)項目投資前不可或缺的重

2、要環(huán)節(jié)，投資決策的科學性，方法的合理性是確保項目最終能夠?qū)崿F(xiàn)既定目標的重要保障。
　　 本文擬從CBL房地產(chǎn)開發(fā)項目實際案例出發(fā)，探索房地產(chǎn)開發(fā)項目的投資決策的方法。CBL房地產(chǎn)開發(fā)項目地處西安市浐灞生態(tài)區(qū)，屬于國家級濕地公園區(qū)域內(nèi)，本文首先在對項目所處的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、區(qū)域環(huán)境作了第一手的調(diào)查基礎(chǔ)上，對項目的開發(fā)成本、房屋售價作了符合實際的估算；其次按傳統(tǒng)的賬務(wù)評價方法對項目幾種方案的凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率、投資回收期等指標

3、進行了計算。由于在多方案選擇比較時，一方面各方案指標各有優(yōu)劣，難以用單一指標擇優(yōu)；另一方面不能解決在利潤最大化時，各種建筑類型的分配比例；因此引入熵權(quán)作為解決方案的優(yōu)選和建筑類型的分配比例問題，建立了目標規(guī)劃模型，實現(xiàn)了在利潤最大化的條件下，定量分析了方案中建筑類型的組合比例。再次，對項目的不確定性因素進行了敏感性分析、盈虧平衡分析，對項目的可能面臨的風險進行了識別與防范。
　　 本文通過理論結(jié)合實際案例的研究，引入了熵權(quán)理論，