我國開展住房抵押貸款證券化的若干法律問題研究.pdf

1、Y9 5 1 4 5 8鉭旦大學學校代碼：1 0 2 4 6學 號：0 3 2 0 2 7 0 9 9碩士 學 位 論文( 專業(yè)學位)我國開展住房抵押貸款證券化的若干法律問題研究院系( 所) ： 法學院專姓業(yè)： 法律碩士名： 裴德寶指導教師：完成日期：陳乃蔚教授2 0 0 6 年4 月1 4 日A b s t r a e tS m c ec a n l eo u ti n U S A i n t h e 1 9 6 0 s ，m o r

2、 t g a g e db a c k e ds e e n n t i z a t i o n ( h e r e i n a f t e rr e f e r r e d t o a s M B S ) h a s p r e v a i l e d i n U S A a s w e l la sm a n yE u r o p e a na n dA s l a nc o u n t r i e sf o r a l m o s

3、 t 4 0y e a r s ．C h m a l m t l a t e d g s p d o tM B S p r o g r a m i nM a t , 2 0 0 5 ．A si n t e m a h o n a l e x p e r i e n c e sm d l c a t e d ．a(chǎn)s o u n dl e g a l s y s t e m h a sb e e n t h ek e yt o t h es

4、 u c ∞, s so f M B S ．H o w e v e r , t h e r e a r ef e wl a w so nM B S i n C h m a d u et o t h el a c ko ft h e o r e t m a l s t u d i e s a n d p r a c h c a l e x p e r i e n c e s ．H e n c e i t i s a n o c e S S

5、 l t y t o s t u d y M B S i n t h ep e r s p e c t l ' v eo f l a w t ol e a r nb e t t e rf r o m f o r e i g n p r a e t l e n si nl a w - m a k i n g ，d e v e l o pM B Sa n d d l v e l ' S l f y C 1 1 1 n a ’

6、sf i n a n c l a lm a r k e t ．a(chǎn) n ds t u d yt h er a t e r - r e a c t i o nb e t w e e n f i n a n c ea n d l a w ．A sa n e l a b o r a t e , c o m p h c a t e d f i n a n o l a ld e n v a t i v e t o o l 。M B Si sf u

7、l lo f r i s k s t ot h ee x t e n tt h a th o w w e l lt h 镕eF I S k sa r ee h m l n a t e x i ，e s p e x u a l l yo r e d i tr l s kt r u e s a l en s k ，b a n k r u p t c y r e m o t e n e s s r i s k ，m o r a h t y t

8、 a s k , i n f o r m a t i o n d i s c l o s u r e r i s k a n d h q u i d i t y r i s k ，d e t e r m i n e s t h ep r o p e ro p e r a t i o no fM B S ．T h e r e f o r e , o w i n gt o i t s r e g u l a t i n ga n da n

9、t l c l p a t m gf i m e t l o n s ．1 a w i sd e e m e d t op l a y a s i g n i f i c a n t r o l ei nM B S ．T h l s m e a l L q t h el e g a s l a t t o no f M B S s h a l ls t a r tf r o m e l i m m a t m g t a s k s ．

10、S i n c et h es t a r t i n go f p i l o tM B S p r o g r a mi nc h i n a , a n u m b e ro fr e g u l a t a o n sa n da d m m l s h ' a t l o n r u l e s r e l a t i n g t o M B S h a v e b e e n i m p l e m e n t e

11、d i n o r d e r t o p r e v e n t r l S k s i nM B S ．O n t l l e b a s i s o ff o r m g n l e g a l e x p c n a n c e s ．t h e s el a w s h a v e e s t a b h s h e d af r a m e w o r ko fM B S b yS P T ．w h i c hh a sr

12、e s u l t e di nC h i n aC o n s t r u c t i o nB a n k ’s f i r s ts u c c e s s f l l li s s u e o f M B S f n a m e d ‘' J t a n Y u a n ”a s s e t - b a c k e d s e ‘a(chǎn) m t i e s ) ．H o w e v e r , 也e s e l a w sa

13、 r e s a i l f a rf r o m p e r f e c t ．F i r s t l y , t h eS P T m o d e r e g u l a t e dmt h e p r e s e n tl a w s i t s e l f h a sc o n t r a d i c t i o n s ．S e c o n d l y , t h e r ea r e s l i l lb l a n k s

14、i ns o m ea r e a so f M B S l a w s ．T h l r d l Ⅵt h e l e v e l o f p r e s e n t l a w s B t o ol o w t og e to u t o f t h e r e s t n c U o n t oM B S f r o m o t h e r l a w s 。a n d a s a r a s h I t , M B S t a

15、n n o t b e o p e r a t e d i n a l a r 霉e r s c o p e ．A I lo ft h e p r o b l e m s a f o r e m e n t i o n e d w i l lb e d l s e n s s e d i nt h i sa r t i c l e ．E v e i ls o ，t h c r c i s o n l y o n e m o d e r

16、e g u l a t e d i n t h e p r e s e n t l a w s ．n a m e l y , S P T m o d e ．F r o m t h e m t e m a n o n a l p r a c t i c e ) S P C m o d e i sa m o r e p o p u l a r o n e m M B S ．A l t h o u 吐I ti s d l m c u l tt

17、 oc o n s t r u c ts u c h a m o d ei nc h i n ac u r r e n t l y , m t h e1 0 n gd i s t a n c e ．i t I Sn e c e s s a r ya n df e n s l b l e ．T h u s ，S P Cm o d e i n c h i n ai s w o r t h yo fa t t e n t i o n s ．B

18、 e s i d e s ，e o n m d e n n g t h e l a c ko f t h e o r e h c a l s t u d i e sa n d p m c t m a l e x p e r l g n c e s ，t h ea u t h o r b e l i e v e si ti sa n e c e s s i t y t od e v e l o p o t i s h e r eM B S

19、 s y s t e m a t i c a l l y ．A b o v e a 1 1 ．t h ea u t h o rh o l d s t h ev i e wt b a t , o n l y b yd o i n g o u r b e s t t o r e s o l v et h e1 e g a lp r o b l e m sf r o mt h e p e r s p e c t i v eo f d l m

20、m a t m g r i s k s ，c a nw e e n s u r ea p r o m i s i n gd e v e l o p m e n t o f M B S i nc h i n a ．‘K e y w o r d s ：m o r t g a g e d b a c k e d s c c u r i t l z a t i o n ( M B S ) ，r i s k , t r u es a l e ，n