制造業(yè)上市公司融資方式與研發(fā)投資的相關(guān)性研究.pdf

1、制造業(yè)的發(fā)展水平能夠有力的體現(xiàn)出一國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力和綜合國(guó)力的發(fā)展水平，制造業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)得以健康發(fā)展的支柱性產(chǎn)業(yè)。制造業(yè)的發(fā)展有賴于自身研發(fā)投資水平的提高，而研發(fā)投資水平的提高受到融資方式因素的影響。
　　本文對(duì)國(guó)內(nèi)外的研究進(jìn)行探討和分析，國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)將融資方式細(xì)分為內(nèi)源融資方式和外源融資方式，以此來研究其與研發(fā)投資的關(guān)系。而大多數(shù)文獻(xiàn)對(duì)某個(gè)行業(yè)的研究卻很少，所以，以制造業(yè)為例，來研究融資方式與研發(fā)投資的關(guān)系問題，突出行業(yè)的特色，從而使其研

2、究更加具有針對(duì)性和實(shí)踐性。本文利用委托代理理論、融資順序理論和財(cái)務(wù)杠桿理論，采用規(guī)范研究方法和實(shí)證研究方法進(jìn)行本文的研究。選取滬深兩市2008年-2014年制造業(yè)上市公司為樣本進(jìn)行研究。對(duì)于上市公司來說，研發(fā)費(fèi)用的披露并不是強(qiáng)制性的規(guī)定，故本文通過查閱年報(bào)進(jìn)行篩選，最終確定出1730家制造業(yè)上市公司作為本文的樣本。通過現(xiàn)狀分析得出結(jié)論:我國(guó)制造業(yè)上市公司的研發(fā)水平較低;我國(guó)制造業(yè)上市公司的內(nèi)源融資水平較低，在外源融資中，制造業(yè)上市公司更