中國(guó)制造業(yè)上市公司投資價(jià)值與股票市場(chǎng)表現(xiàn)的相關(guān)性研究.pdf

1、我國(guó)證券市場(chǎng)從1990年成立以來(lái),迄今已走過(guò)了20個(gè)年頭。作為連接上市公司和投資者的樞紐,我國(guó)證券市場(chǎng)在推動(dòng)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和成熟方面做出了重要貢獻(xiàn)。但是,作為一個(gè)新興的快速發(fā)展市場(chǎng),證券市場(chǎng)目前還存在很多不足,不夠規(guī)范和成熟。股票市場(chǎng)表現(xiàn)脫離了上市公司運(yùn)行的基本層面,投資者在資本市場(chǎng)上大多依靠?jī)r(jià)格波動(dòng)所形成的價(jià)差來(lái)獲取資本利得。這是目前我國(guó)資本市場(chǎng)最嚴(yán)重也是亟待解決的問(wèn)題。而解決問(wèn)題首先需要用數(shù)據(jù)來(lái)核實(shí)這一直觀判斷,描述我國(guó)證券市場(chǎng)

2、運(yùn)行和上市公司運(yùn)行層面的相關(guān)性大小,從而以此為依據(jù)尋找解決問(wèn)題的辦法。
　　 基于這樣的思路,本文以?xún)r(jià)值規(guī)律和股票市場(chǎng)的有效性為理論依據(jù),以制造業(yè)334家上市公司為研究對(duì)象,用1999—2008年的數(shù)據(jù),刻畫(huà)我國(guó)制造業(yè)上市公司投資價(jià)值與股票市場(chǎng)表現(xiàn)的相關(guān)性,以點(diǎn)現(xiàn)面,試圖用數(shù)據(jù)來(lái)反映我國(guó)證券市場(chǎng)的缺陷。
　　 全文主要分為四個(gè)部分。第一部分主要進(jìn)行了概念界定和研究方法和相關(guān)文獻(xiàn)的綜述。第二部分利用因子分析法分析了制造業(yè)上

3、市公司投資價(jià)值。第三部分是本文的關(guān)鍵部分,首先界定了市場(chǎng)表現(xiàn)的相關(guān)指標(biāo),然后利用Person相關(guān)系數(shù)分析投資價(jià)值與市場(chǎng)表現(xiàn)關(guān)系,然后利用回歸分析,進(jìn)一步追蹤投資價(jià)值對(duì)股票市場(chǎng)表現(xiàn)的影響程度。第四部分對(duì)本文研究進(jìn)行了總結(jié),提出研究建議和展望。
　　 本文研究不僅得出了樣本上市公司最近10年的投資價(jià)值,并且發(fā)現(xiàn)了二級(jí)行業(yè)的變化趨勢(shì)和特征。利用投資價(jià)值數(shù)據(jù)和市場(chǎng)表現(xiàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析發(fā)現(xiàn),上市公司投資價(jià)值對(duì)股票市場(chǎng)表現(xiàn)的影響并不大。從而