證券投資基金“老鼠倉(cāng)”規(guī)制法律問(wèn)題研究.pdf

1、近年來(lái)，中國(guó)基金業(yè)發(fā)展迅猛，成為最熱門(mén)的投資手段之一，然而伴隨其蓬勃發(fā)展“老鼠倉(cāng)”開(kāi)始在證券投資基金中出現(xiàn)并廣泛繁殖，成為影響基金行業(yè)健康發(fā)展的重要隱患，嚴(yán)重?fù)p害廣大投資者的公平交易權(quán)益。從我國(guó)目前有關(guān)證券立法現(xiàn)狀及司法實(shí)踐來(lái)看，我國(guó)法律對(duì)基金從業(yè)人員“老鼠倉(cāng)”行為的規(guī)制還存在以下問(wèn)題:一、現(xiàn)行法律體系中存在規(guī)范漏洞，缺乏對(duì)“老鼠倉(cāng)”行為進(jìn)行具體的、系統(tǒng)的法律規(guī)定;二、行政處罰法律依據(jù)不足，刑事程序?qū)Α袄鲜髠}(cāng)”形成保護(hù)壁壘，對(duì)“老鼠倉(cāng)”

2、的責(zé)任追究難以真正落實(shí);三、規(guī)制手段過(guò)分依賴公權(quán)力，忽略了基金行業(yè)的自律監(jiān)管功能。針對(duì)我國(guó)現(xiàn)行法律規(guī)范中的不足，本文從域外國(guó)家（地區(qū)）對(duì)“老鼠倉(cāng)”問(wèn)題的監(jiān)管實(shí)踐和方法進(jìn)行了比較分析，并結(jié)合我國(guó)立法司法實(shí)際，從以下方面提出了對(duì)證券投資基金“老鼠倉(cāng)”行為的法律規(guī)制完善意見(jiàn):第一，監(jiān)管模式的創(chuàng)新方面，借鑒他國(guó)先行經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)自身發(fā)展現(xiàn)狀，我國(guó)對(duì)“老鼠倉(cāng)”的監(jiān)管模式可以選擇以嚴(yán)格法律體系下的政府行政監(jiān)管為主，并輔以基金行業(yè)自律監(jiān)管的監(jiān)管模式;

3、第二，建立健全法律監(jiān)管體系方面，修改我國(guó)《證券法》中“內(nèi)幕信息”的定義，將“老鼠倉(cāng)”行為納入內(nèi)幕交易范疇進(jìn)行規(guī)制，為追究“老鼠倉(cāng)”行為的行政、刑事責(zé)任提供法律依據(jù)，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)“老鼠倉(cāng)”的行政處罰力度，落實(shí)刑事責(zé)任追究;第三，加強(qiáng)對(duì)基金公司的內(nèi)部監(jiān)控，通過(guò)加強(qiáng)基金行業(yè)道德準(zhǔn)則、對(duì)證券交易活動(dòng)進(jìn)行實(shí)時(shí)審核、建檔歸案等方式，完善基金公司的內(nèi)部監(jiān)管，當(dāng)基金公司存在內(nèi)部監(jiān)管不到位的情況時(shí)，應(yīng)當(dāng)追究基金公司的雇主責(zé)任;第四，建設(shè)配套監(jiān)管措施方面，完