TH房地產(chǎn)集團資金鏈風險研究.pdf

1、資金鏈是企業(yè)經(jīng)營過程中現(xiàn)金的流量狀況，是資金往復循環(huán)的過程。房地產(chǎn)企業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，資金充足、資金鏈順暢循環(huán)是其維持正常開發(fā)經(jīng)營的極為重要的保障條件。同時，投資大、高杠桿、周期長的行業(yè)特點使得資金鏈風險成為房地產(chǎn)企業(yè)的主要風險之一。近幾年，國家出臺一系列限貸、限購的調(diào)控政策，使得房地產(chǎn)行情持續(xù)低迷。融資難度大、資金周轉(zhuǎn)速度慢、銷售量下降，讓房地產(chǎn)企業(yè)面臨了巨大的資金壓力，資金鏈斷裂風險加大。作為國民經(jīng)濟的一個支柱，房地產(chǎn)企業(yè)行業(yè)關(guān)

2、聯(lián)性極大。一旦發(fā)生資金鏈斷裂，那么不但其自身將面對很高的運營風險，還有可能損害投資人、信貸金融機構(gòu)以及債權(quán)人的利益，嚴重時甚至可能影響宏觀經(jīng)濟的運行秩序。因此，如何在這種形勢下，分析不確定因素給企業(yè)帶來的資金鏈風險，針對這些原因提出資金鏈風險改善建議，是亟待解決的問題。
　　本文共五部分。第一章分析了現(xiàn)階段研究房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈風險的背景和意義，并對國內(nèi)外在資金鏈風險方面的研究結(jié)果進行整合綜述并加以分析，然后對論文主要內(nèi)容和研究方法

3、以及論文框架、不足和創(chuàng)新分別進行了說明。第二章從資金鏈的概念出發(fā)，對房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈進行定義，對其資金鏈風險進行分類。并對現(xiàn)金持有動機理論、啄食順序理論、權(quán)衡理論以及代理理論進行概述，為下文的案例分析奠定了理論基礎(chǔ)。第三章首先介紹了TH房地產(chǎn)集團的基本情況以及其財務(wù)現(xiàn)狀，然后運用Z值模型結(jié)合修正后的判定標準值對其進行資金鏈風險預測，接著從資金活動的三個階段分別分析了其資金鏈現(xiàn)狀以及可能的風險，最后通過分析總結(jié)TH房地產(chǎn)集團資金鏈出現(xiàn)風

4、險的原因。第四章在案例分析的基礎(chǔ)上，提出了資金鏈風險改善的五條建議。第五章研究總結(jié)和未來展望，對本文的論述內(nèi)容進行總結(jié)，并說明了研究不足和對未來研究的展望。
　　TH房地產(chǎn)集團在房地產(chǎn)行業(yè)整體低迷的現(xiàn)狀下，堅持高桿杠高周轉(zhuǎn)的運營模式，高價購買土地，受到行業(yè)的廣泛關(guān)注。本文的研究目的就在于通過對TH房地產(chǎn)集團進行詳細的案例分析，揭示其激進擴張策略下隱藏的資金鏈風險，為同行業(yè)的其他企業(yè)進行資金鏈風險改善、制定合理發(fā)展策略提供經(jīng)驗借鑒。