A股市場(chǎng)板塊間波動(dòng)溢出效應(yīng)研究——基于高頻數(shù)據(jù).pdf

1、中國(guó)股市經(jīng)過多年的快速發(fā)展，正逐步進(jìn)入規(guī)范發(fā)展的道路。對(duì)股市中有趣現(xiàn)象的研究，能夠幫助我們?nèi)娴卣J(rèn)識(shí)它的運(yùn)行規(guī)律，為科學(xué)監(jiān)管和投資決策提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
　　在A股，個(gè)股和板塊之間表現(xiàn)出了明顯的關(guān)聯(lián)性。本文使用廣義向量自回歸模型，基于2014年-2015年申萬行業(yè)指數(shù)的30分鐘、15分鐘、5分鐘波動(dòng)率序列，對(duì)行業(yè)間波動(dòng)溢出效應(yīng)進(jìn)行了全樣本靜態(tài)分析和滾動(dòng)窗動(dòng)態(tài)分析。
　　在靜態(tài)分析中，首先使用Gephi軟件將結(jié)果可視化，形成了節(jié)

2、點(diǎn)圖。我們可以發(fā)現(xiàn)，二十八個(gè)申萬行業(yè)大致可以分成三個(gè)梯隊(duì)。第一梯隊(duì)的行業(yè)指數(shù)波動(dòng)率較高，對(duì)外溢出效應(yīng)明顯，資金活躍程度較高，主要以第一、第二產(chǎn)業(yè)為主。第二梯隊(duì)的行業(yè)指數(shù)波動(dòng)率、對(duì)外溢出效應(yīng)和資金活躍程度方面都低于第一梯隊(duì)，主要以第二產(chǎn)業(yè)為主。第三梯隊(duì)的行業(yè)指數(shù)波動(dòng)率、對(duì)外溢出效應(yīng)和資金活躍程度方面最低，主要以第三產(chǎn)業(yè)為主。
　　在動(dòng)態(tài)分析中，對(duì)30分鐘、15分鐘、5分鐘波動(dòng)率序列進(jìn)行滾動(dòng)時(shí)間窗建模，得到總溢出效應(yīng)指數(shù)隨時(shí)間變化的曲