我國股票市場波動的計量經(jīng)濟分析.pdf

1、波動是股票市場存在和發(fā)展的基礎，對于成熟的股票市場來說適度的波動是必須的。股票價格的合理波動是市場中投資者獲取收益的前提，是股票市場健康發(fā)展過程中不可避免的現(xiàn)象。而當股票價格出現(xiàn)異常的波動則會對股票市場產(chǎn)生諸多不利的影響。首先，股價的頻繁劇烈波動使得投資者很難做出正確的投資決策；其次股價頻繁劇烈波動不利于社會經(jīng)濟的發(fā)展。股票市場波動特性及其影響因素的研究分析一直以來是現(xiàn)代金融領域的熱點問題之一。我國股票市場雖然經(jīng)歷近20年的發(fā)展，但仍然

2、是一個新興市場，處在一個新興轉軌時期，并且自成立以來一直伴隨著劇烈的波動。因此分析和研究我國股票市場波動的特征對我國股市的健康、穩(wěn)定和高效地發(fā)展有著重要的作用。
　　 本文著重研究自股權改革以來我國股票市場的波動特征，并對影響股市波動的一些主要因素進行了計量分析。希望對我國股市波動理論的研究提出一些新的思路和方向，對股票市場中廣大投資者合理投資提出建議，對上市公司完善財務信息提出要求，對規(guī)范和發(fā)展我國股票市場穩(wěn)定健康發(fā)展提供參考

3、建議。
　　 本文共分為五章。第一章的緒論提出了本文選題的背景和意義，并在對國內外研究股價波動特征和影響因素的研究成果進行總結的基礎上，提出本文的研究思路和框架內容。第二章闡述股票市場波動性相關理論。第三章運用GARCH族模型和非對稱ARCH模型對上證綜指的波動性進行了實證分析，得出我國股市波動的特征。第四章從股票市場參與主體作為出發(fā)點分析不同參與主體的行為對我國股市波動的影響。第五章針對實證分析結果，提出一些合理化的對策建議。