我國(guó)黃金儲(chǔ)備量適度規(guī)模研究.pdf

1、我國(guó)連續(xù)幾年出現(xiàn)的國(guó)際收支雙順差以及美國(guó)的量化寬松政策導(dǎo)致的全球流動(dòng)性過剩，使得我國(guó)外匯儲(chǔ)備持續(xù)高速增長(zhǎng)，成為了世界上最大的外匯儲(chǔ)備國(guó)家。截止2011年底，已達(dá)到31811億美元。充足的國(guó)際儲(chǔ)備可以維持一國(guó)政府的對(duì)外信用，更能體現(xiàn)政府的償債能力，但過度的外匯儲(chǔ)備就會(huì)帶來較高的機(jī)會(huì)成本以及匯率變動(dòng)帶來的貶值壓力。當(dāng)前美元不斷貶值，而美元儲(chǔ)備在我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備中占比過大，這樣單一的儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)便使得我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備面臨嚴(yán)重的縮水風(fēng)險(xiǎn)。
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2、文首先分析了黃金隨著國(guó)際貨幣體系的變遷在國(guó)際儲(chǔ)備中地位的變化，以及黃金作為國(guó)際儲(chǔ)備的優(yōu)勢(shì)和不足；并分析了我國(guó)黃金儲(chǔ)備規(guī)模的現(xiàn)狀及其國(guó)際比較；接著綜合運(yùn)用馬科維茨資產(chǎn)組合理論、海勒-奈特模型和杜利模型計(jì)算出我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備中黃金儲(chǔ)備的合理比例，得出目前我國(guó)黃金儲(chǔ)備占國(guó)際儲(chǔ)備的比重應(yīng)該在3％-9％之間；隨后探討了我國(guó)增加黃金儲(chǔ)備的現(xiàn)實(shí)意義，其意義主要體現(xiàn)在有利于降低外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，緩解流動(dòng)性過剩狀況，有助于人民幣走向國(guó)際化，提高國(guó)家資信