民營企業(yè)海外并購融資研究.pdf

1、改革開放以來中國民營經(jīng)濟(jì)的實(shí)力已今非昔比，每年60％左右的GDP貢獻(xiàn)度，較大比例的新增就業(yè)機(jī)會(huì)，推動(dòng)著中國經(jīng)濟(jì)不斷向前發(fā)展。然而近年來民營企業(yè)因受到國內(nèi)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長放緩的影響，原材料和勞動(dòng)力成本提高，同行業(yè)競爭加劇，企業(yè)的發(fā)展空間和生長環(huán)境均發(fā)生了變化。2008年以來美國金融危機(jī)以及歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)影響，則給處在困境中的民營企業(yè)創(chuàng)造了一個(gè)在全球市場中重新定位自己的機(jī)會(huì)。
　　海外并購比起企業(yè)的常規(guī)發(fā)展花費(fèi)更小，可

2、以加速企業(yè)成長，節(jié)省時(shí)間成本。通過海外并購，企業(yè)不僅可以獲得想要的有形資產(chǎn)或無形資產(chǎn)，還有利于規(guī)避各種貿(mào)易壁壘以拓展海外市場。因此我國越來越多民營企業(yè)開始通過海外并購活動(dòng)獲取海外資產(chǎn)或是拓展海外市場以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展轉(zhuǎn)型。
　　我國民營企業(yè)素來受到融資困難的約束，海外并購融資要求企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)籌集到大額資金且保證企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營，因而將面臨更多的問題。融資方式的選擇決定著企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，影響企業(yè)的經(jīng)營狀況，所以選擇恰當(dāng)?shù)娜谫Y方式是企業(yè)

3、解決融資問題的關(guān)鍵。目前隨著金融中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展壯大，新的融資方式被不斷投入使用，尤其是在上海自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)成功之后，廣東、天津、福建自貿(mào)區(qū)總體方案又獲批準(zhǔn)，再加很多扶持民營企業(yè)發(fā)展政策的相繼出臺(tái)使我國民營企業(yè)的海外并購融資環(huán)境有了較大改善，故基于此研究民營企業(yè)的海外并購融資有非常重大的意義。
　　本文基于民營企業(yè)的海外并購規(guī)模逐年增大，更加親睞歐美市場，更加關(guān)注制造業(yè)，更加親睞理性的戰(zhàn)略并購的國際化發(fā)展趨勢，研究民營企業(yè)的并購融資。具

4、體地，本文首先對(duì)比分析了民營企業(yè)海外并購融資與經(jīng)營性融資，然后從民營企業(yè)海外并購融資的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境兩個(gè)方面，對(duì)并購融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析。接著選擇制造業(yè)中的“明星”企業(yè)——浙江吉利控股集團(tuán)有限公司，以其并購沃爾沃汽車公司為例，結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境對(duì)其融資過程進(jìn)行分析描述，并從融資結(jié)構(gòu)、融資渠道與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面對(duì)該案例的融資情況進(jìn)行分析，進(jìn)而得出相關(guān)啟示。然后結(jié)合理論分析法和案例分析法得出的結(jié)果提出對(duì)民營企業(yè)海外并購融資的建議，即民營企業(yè)在進(jìn)