基于生命周期視角民營企業(yè)海外并購財務(wù)風險評價研究.pdf

1、進入二十一世紀以來，隨著我國經(jīng)濟體制改革的不斷完善以及國家方針政策的支持引導，民營企業(yè)綜合實力越來越強。2008年金融危機爆發(fā)后，我國民營企業(yè)抓住機遇，形成了一股海外并購熱潮，逐漸成為海外并購的新生力量。但是，民營企業(yè)海外并購之路障礙重重，面臨著市場風險、政治風險、財務(wù)風險等一系列風險，其中財務(wù)風險是其他各種風險在價值量上的綜合體現(xiàn)，并且處于不同生命周期的民營企業(yè)財務(wù)風險大小不同，因此本文研究目的就是通過對不同生命周期民營企業(yè)海外并購前

2、后財務(wù)風險大小進行測評，分析民營企業(yè)處于生命周期哪個階段進行海外并購財務(wù)風險較高，以期為民營企業(yè)海外并購提供對策和建議。
　　本文運用因子分析法和功效系數(shù)法構(gòu)建財務(wù)風險評價模型，定量測評不同生命周期階段民營企業(yè)海外并購財務(wù)風險大小變化情況。首先，通過閱讀大量期刊論文、相關(guān)著作，以此總結(jié)以前相關(guān)學者的研究不足，尋找本研究的創(chuàng)新點，并闡述相關(guān)理論，為后文奠定基礎(chǔ)；其次，結(jié)合我國民營企業(yè)海外并購現(xiàn)狀以及民營企業(yè)特點，歸納總結(jié)我國民營企業(yè)

3、共性并探尋其存在的問題，并在探究企業(yè)生命周期劃分基礎(chǔ)上對我國民營企業(yè)生命周期進行界定，將本文研究樣本劃分為成長期、成熟期和衰退期三個時期；再次，選取2001-2013年我國民營上市公司發(fā)生的海外并購事件為樣本，利用因子分析法和功效系數(shù)法構(gòu)建一個可以綜合體現(xiàn)企業(yè)財務(wù)風險的，包含企業(yè)盈利、營運、償債和發(fā)展等各方面因素的評價模型，對不同生命周期的民營企業(yè)樣本在并購前后的財務(wù)風險狀況做出評價；最后結(jié)合民營企業(yè)海外并購財務(wù)風險狀況以及不同生命周期