基于企業(yè)生命周期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究.pdf

1、隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化和資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，國際國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)越發(fā)劇烈，其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)和影響尤為明顯。企業(yè)紛紛意識(shí)到財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的重要，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究的需求也日益迫切。
　　 目前，我國對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的研究仍處于初級(jí)階段，主要借鑒國外已有的模型，在建立大量指標(biāo)時(shí)，忽略了企業(yè)發(fā)展的動(dòng)態(tài)性以其對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。鑒于此，本文借鑒前人研究，從企業(yè)生命周期理論出發(fā)，系統(tǒng)地分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

2、及成因，通過建立預(yù)警模型對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)測(cè)，從財(cái)務(wù)角度上促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
　　 本文以上市公司為研究樣本，從償債能力、盈利能力、現(xiàn)金流量、關(guān)聯(lián)方交易等六個(gè)側(cè)面，選擇了15個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為作為初選自變量，運(yùn)用T檢驗(yàn)、相關(guān)性分析、主成分分析等統(tǒng)計(jì)分析方法，最終確定預(yù)警模型的6個(gè)自變量指標(biāo)。文章采用Logit回歸方法，建立了基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的財(cái)務(wù)回歸模型。隨后，將企業(yè)生命周期因素的影響納入考慮，提出修正參數(shù)的理論分析后，以虛擬變量