中國國企對歐盟的直接投資方式研究.pdf

1、近年來，中國企業(yè)對外直接投資迅速發(fā)展，對歐盟的直接投資也呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢。國有企業(yè)在發(fā)展中國家對發(fā)達國家直接投資理論的支持下，早已在歐盟開展了大量的直接投資活動。而投資方式的選擇無疑是每個企業(yè)在投資過程中做出的最早、最重要的決策之一。
　　從20世紀80年代，我國國有企業(yè)開始在歐盟成員國進行直接投資以來，所選擇的投資方式呈現(xiàn)了行業(yè)集中性、國別集中性、投資戰(zhàn)略集中性和階段集中性四個特點。投資方式的選擇主要受到企業(yè)內(nèi)部和外部兩大類

2、，企業(yè)投資動因、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)經(jīng)營狀況、東道國投資經(jīng)驗、歐盟國家經(jīng)濟發(fā)展水平等若干因素的影響。
　　從這些影響因素中選擇企業(yè)收入增長率、企業(yè)規(guī)模、技術(shù)需求強度、東道國經(jīng)濟發(fā)展水平、在歐盟的投資經(jīng)驗五個變量以二項logistic模型為框架進行分析。由于在歐盟直接投資的企業(yè)均有較大規(guī)模，所以對方式選擇的影響并不顯著。而企業(yè)的成長率越高，越可能采用新建進入。企業(yè)技術(shù)需求的需要越強，越可能采取并購進入的方式。在歐盟的投資經(jīng)驗越豐富，企

3、業(yè)越可能選擇新建進入。東道國的經(jīng)濟發(fā)展水平越高，企業(yè)越傾向于選擇跨國并購。
　　以模型結(jié)論為基礎(chǔ)，綜合歐盟和我國的投資政策以及其他影響因素，今后在歐盟的投資活動中，技術(shù)和管理經(jīng)驗尋求型的國企可以主要選擇跨國并購的方式進入，研發(fā)型投資可以考慮跨國并購或是新建研發(fā)中心的方式；生產(chǎn)性國企的市場尋求型投資將多在新歐盟成員國開展，而獨資新建的方式就非常有實踐意義；自然資源尋求型國企的進入方式應(yīng)以合資并購為主。同時，在決策過程中還應(yīng)注意企業(yè)市