我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理中信用衍生產(chǎn)品的應(yīng)用研究.pdf

1、信用風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，也是我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)信用資產(chǎn)主要采取持有到期的管理方式。這種管理方式使我國(guó)商業(yè)銀行只能被動(dòng)地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。而在商業(yè)銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越嚴(yán)重的今天，這種方式日益顯露出它的不適用性。在這種情況下，尋找一種合理的信用風(fēng)險(xiǎn)管理方式已是迫在眉睫。現(xiàn)在國(guó)際上有實(shí)力的大銀行紛紛采取積極的信用風(fēng)險(xiǎn)管理方式，根據(jù)借款人和市場(chǎng)變化情況，利用一系列信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具，分散信用風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)信用資

2、產(chǎn)進(jìn)行保值甚至增值。本文旨在通過(guò)對(duì)新型信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具--信用衍生產(chǎn)品的研究，探索信用衍生產(chǎn)品在信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用，為我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)行積極信用風(fēng)險(xiǎn)管理提供一個(gè)嶄新的思路。 本文在吸收與借鑒國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論研究成果的基礎(chǔ)上，從信用風(fēng)險(xiǎn)的特征出發(fā)，主要探討了信用風(fēng)險(xiǎn)管理中信用衍生產(chǎn)品的定性分析、建立量化模型以及在我國(guó)商業(yè)銀行的應(yīng)用等問(wèn)題。首先，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理和信用衍生產(chǎn)品的相關(guān)概念作了較詳細(xì)的闡述，并根據(jù)我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)

3、狀，進(jìn)一步把二者結(jié)合起來(lái)闡述了如何利用這種新型產(chǎn)品增強(qiáng)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的能力。然后，進(jìn)入了文章的核心部分：產(chǎn)品定價(jià)問(wèn)題研究。信用衍生產(chǎn)品的定價(jià)實(shí)質(zhì)上就是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)。本文以最具代表性的信用衍生產(chǎn)品--信用違約互換為例，從信用違約互換的現(xiàn)金流出發(fā)，對(duì)信用違約互換的價(jià)值進(jìn)行分析，在風(fēng)險(xiǎn)中性理論的基礎(chǔ)上，根據(jù)面值挽回率的償付結(jié)構(gòu)得到信用違約互換定價(jià)的基本模型，并通過(guò)算例分析初步論證了該定價(jià)模型的可行性。最后，根據(jù)我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)用信用