基于直接融資的房地產(chǎn)融資模式研究.pdf

1、房地產(chǎn)業(yè)在我國社會經(jīng)濟新一輪發(fā)展中發(fā)揮著至關重要的作用。它是一個資金密集型的產(chǎn)業(yè)，具有高投入、高風險、高回報的特性。目前，絕大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)融資主要依靠銀行貸款，受國家調(diào)控政策影響較大。國家為了避免銀行風險被放大，不斷出臺調(diào)控政策加高了房地產(chǎn)企業(yè)融資門檻，僅僅依靠商業(yè)銀行進行融資的模式已經(jīng)不能滿足房地產(chǎn)企業(yè)融資需求。 本文站在房地產(chǎn)企業(yè)整體發(fā)展的角度，回顧了國內(nèi)外房地產(chǎn)融資的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀，闡述了我國房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展直接融資的重要

2、性和緊迫性；結(jié)合金融學和管理學的理論論述房地產(chǎn)間接融資和直接融資的內(nèi)涵和各自的特點；在引述相關房地產(chǎn)融資理論基礎上，分析了我國房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展直接融資的四種主要途徑及其面臨的問題，利用財務杠桿分析房地產(chǎn)企業(yè)間接融資給銀行帶來的風險，通過AHM(屬性層次模型法)法權衡房地產(chǎn)企業(yè)直接融資過程中各種風險因素的重要性。論文在此基礎上，從房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部和外部兩個方面，闡述了發(fā)展直接融資渠道的相應措施。最后結(jié)合順馳中國的案例，分析其融資過程中的失誤及