中國企業(yè)跨國并購目標選擇研究.pdf

1、由于我國經(jīng)濟多年持續(xù)高速增長，企業(yè)積累了大量盈余資金；同時由于次貸危機的影響，美國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟發(fā)展減速，使整個世界經(jīng)濟出現(xiàn)低迷態(tài)勢。在這種情況下，國外的企業(yè)價值往往被低估，甚至許多企業(yè)的市值比凈資產(chǎn)還低。國外的這類企業(yè)這時往往希望外來資本介入，提升其商業(yè)價值。中國企業(yè)若利用這一有利時機，采用并購方式，用更便宜的價格拿到更優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，非?？旖莸孬@取對方的技術(shù)、人力及銷售網(wǎng)絡(luò)。因此近幾年來國內(nèi)企業(yè)紛紛出海開展跨國并購活動，但這些企業(yè)的海外

2、并購?fù)鶖《鄤偕伲科湓蚱渲幸粋€重要因素在于并購目標選擇的失誤，在于沒有進行正確的并購戰(zhàn)略定位。在并購戰(zhàn)略的選擇中，并購戰(zhàn)略定位是基礎(chǔ)，而并購目標的選擇是關(guān)鍵。找到理想的目標企業(yè)，并購至少成功了一半，剩下的一半就是并構(gòu)雙方的討價還價、談判簽約及隨后進行的整合程序性工作。因此，對于中國企業(yè)的跨國并購目標選擇進行研究，具有重要的現(xiàn)實意義和實踐價值。 不同的并購戰(zhàn)略定位決定了并購不同的目標，而并購目標選擇失誤往往是并購戰(zhàn)略失誤的延伸

3、。因此，我國企業(yè)進行跨國并購首先要有明確的并購目的，在此基礎(chǔ)上再確定到何處并購？并購什么樣的企業(yè)？即選擇并購目標，包括目標國、目標產(chǎn)業(yè)和目標企業(yè)的選擇。目標國和目標產(chǎn)業(yè)的選擇主要從宏觀因素考慮，而目標企業(yè)的選擇更多需從微觀角度分析。 本文首先就并購中目標企業(yè)選擇論，如傳統(tǒng)目標企業(yè)并購理論、現(xiàn)代目標企業(yè)并購理論、目標企業(yè)并購動機理論等進行了系統(tǒng)綜述，其次，對影響跨國并購目標選擇的內(nèi)外部關(guān)鍵因素以及跨國并購目標選擇存在的問題進行了詳