關(guān)于我國(guó)建立養(yǎng)老金管理公司的研究.pdf

1、企業(yè)年金作為我國(guó)養(yǎng)老保障體系中的第大二支柱，市場(chǎng)巨大。截至2007年底，我國(guó)企業(yè)年金基金總規(guī)模已經(jīng)接近1500億元，根據(jù)相關(guān)的預(yù)測(cè)，我國(guó)年金市場(chǎng)每年將增加1000億元的資金量，到2010年將達(dá)到10000億的規(guī)模。其將可能成為一個(gè)獨(dú)立的金融子市場(chǎng)，一個(gè)包括保險(xiǎn)、信托、銀行、基金等的綜合性金融服務(wù)平臺(tái)。 我國(guó)企業(yè)年金計(jì)劃采用信托模式和確定繳費(fèi)型模式，全面市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)。本文旨在通過比較各年金管理機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)后得出各自的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行優(yōu)化配置

2、，得出三種模式選擇：一是“2+2模式”，即取得受托人、投資管理人的機(jī)構(gòu)與同時(shí)取得賬戶管理人、托管人資格的機(jī)構(gòu)捆綁；二是“2+1+N”模式，即受托人與賬戶管理人為同一家機(jī)構(gòu)，托管人由相互獨(dú)立的另一家機(jī)構(gòu)承擔(dān)，根據(jù)企業(yè)年金的模式選擇多個(gè)投資管理人承擔(dān)不同的企業(yè)年金的市場(chǎng)組合；三是“3+1”模式，即一家機(jī)構(gòu)擔(dān)任受托人、投資管理人、賬戶管理人三個(gè)角色，另外一家獨(dú)立機(jī)構(gòu)擔(dān)任托管人。以上三種模式都是我國(guó)企業(yè)年金的現(xiàn)行管理模式，這就是養(yǎng)老金管理公司的

3、雛形。在國(guó)際實(shí)踐中，養(yǎng)老金管理公司就是指市場(chǎng)不同角色和機(jī)構(gòu)功能的垂直整合，即由一個(gè)金融機(jī)構(gòu)同時(shí)兼有多種市場(chǎng)角色或功能，包括受托人、賬戶管理人、投資管理人等，在有些國(guó)家和地區(qū)甚至還包括托管人的資格。所以我國(guó)企業(yè)年金當(dāng)前改革的思路：垂直整合市場(chǎng)主體資格，建立以受托人為市場(chǎng)核心的養(yǎng)老金管理公司。 我國(guó)建立養(yǎng)老金管理公司的主要障礙是：建立養(yǎng)老金管理公司目前還缺乏法律支持；審批和監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有統(tǒng)一；企業(yè)年金管理模式?jīng)]有規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化；年金投

4、資監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制欠缺。采取的相應(yīng)對(duì)策主要是：其一，政府成立專門的監(jiān)管部門，并且為建立養(yǎng)老金公司提供法律依據(jù)；其二，養(yǎng)老金管理公司要加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)控制；其三，養(yǎng)老金管理公司應(yīng)該制定一套完善的補(bǔ)償機(jī)制；其四，養(yǎng)老金管理公司應(yīng)充分發(fā)揮其集團(tuán)軍的作用，設(shè)計(jì)適合中小企業(yè)特點(diǎn)的集合年金計(jì)劃。 本文共七個(gè)章節(jié)。第1章是導(dǎo)論。第2章介紹了企業(yè)年金的基本概念以及我國(guó)企業(yè)年金的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀。第3章介紹了我國(guó)年金的信托模式，并且分析了各年金管理機(jī)

5、構(gòu)的特點(diǎn)，以及根據(jù)各自的優(yōu)勢(shì)在年金管理中擔(dān)任不同的角色，不同角色的優(yōu)化配置也就形成了養(yǎng)老金管理公司模式。第4章論述了我國(guó)現(xiàn)在的年金管理機(jī)構(gòu)的捆綁模式就是養(yǎng)老金管理公司的雛形，并且養(yǎng)老金管理公司符合我國(guó)國(guó)情和國(guó)際慣例的必然方向。第5章列舉了在我國(guó)建立養(yǎng)老金管理公司的障礙，主要障礙是法律依據(jù)和監(jiān)管問題。第6章就建立養(yǎng)老金管理公司提出了幾點(diǎn)建議，在監(jiān)管上、立法上、風(fēng)險(xiǎn)控制、補(bǔ)償機(jī)制以及對(duì)年金計(jì)劃的設(shè)計(jì)上的建議。第7章是對(duì)全文的簡(jiǎn)單總結(jié)。關(guān)于建