我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)有效性研究.pdf

1、可轉(zhuǎn)換債券是介于股票與債券之間的一種證券，其特有的期權(quán)性、股權(quán)性和債權(quán)性使其具有極大的靈活性?？赊D(zhuǎn)債作為我國(guó)繼股票、一般公司債券之后的又一新的金融工具，已成為證券市場(chǎng)的重要組成部分，發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。經(jīng)過(guò)近17年的發(fā)展，截止2007年12月31日，我國(guó)境內(nèi)共發(fā)行可轉(zhuǎn)債62只，累計(jì)發(fā)行金額739.44億元，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)已初具規(guī)模。但是由于發(fā)展時(shí)間較短，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)還存在大量的問(wèn)題如規(guī)模太小，相關(guān)法律法規(guī)、政策制度不健全，投資者不成熟等原

2、因，總體來(lái)說(shuō)市場(chǎng)效率不高。
　　市場(chǎng)信息有效性是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)，對(duì)其研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。從宏觀層次看，市場(chǎng)效率直接關(guān)系到投資者的利益保護(hù)和政府的監(jiān)管政策；從微觀角度看，市場(chǎng)效率直接決定投資者的投資策略。種種跡象表明我們必須審視我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)的效率，為我國(guó)投資者和監(jiān)管部門(mén)提供有益的理論參考。同時(shí)，對(duì)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)效率的研究，也有利于促進(jìn)我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)健康有效的發(fā)展，提高資本市場(chǎng)資源配置效率。
　　為正確把握目前我