中國商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、本文以中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌和制度變遷為背景，結(jié)合我國商業(yè)銀行改革的歷史進(jìn)程和轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的制度環(huán)境，將國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化和管理作為研究主線，運(yùn)用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、博弈論、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)及資本的風(fēng)險(xiǎn)和成本理論，采用歷史與邏輯相統(tǒng)一、實(shí)證分析與規(guī)范分析相結(jié)合、定量研究與定性分析相互結(jié)合和比較制度分析的研究方法，從制度和技術(shù)兩個(gè)層面對商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)開展研究。本文的基本論點(diǎn)是：我國商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)簡單而單一的狀況有其深刻的歷

2、史制度原因，其資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化不只是一個(gè)技術(shù)上的資本補(bǔ)充問題；要使商業(yè)銀行真正成為“資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營安全、服務(wù)和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)”必須跳出“注資-消耗-再注資”的路徑鎖定狀態(tài)，從商業(yè)銀行內(nèi)部制度設(shè)計(jì)、外部制度環(huán)境和金融技術(shù)創(chuàng)新的多層面著手，建立起基于市場驅(qū)動的資本結(jié)構(gòu)管理機(jī)制。全文共分7章，其主要內(nèi)容如下： 第1章從中國銀行業(yè)改革的歷史進(jìn)程和銀行開放面臨的挑戰(zhàn)提出問題，主要說明研究的主題、研究意義和研究方法，內(nèi)容安排、

3、研究特點(diǎn)及創(chuàng)新之處。 第2章從銀行資本的功能、存款保險(xiǎn)、流動性、資本充足率監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)管理、銀行內(nèi)部資本配置和銀行治理等方面對國內(nèi)外商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)的研究狀況進(jìn)行了綜述，發(fā)現(xiàn)既有的成果缺少從制度和技術(shù)相結(jié)合的層面來進(jìn)行系統(tǒng)的研究，從而很難從根本制度上解決轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)體中商業(yè)銀行資本充足率和資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化問題，為下一步的研究奠定了基礎(chǔ)。 第3章以1995年《中華人民共和國商業(yè)銀行法》的頒布和實(shí)施作為分水嶺，對國有商業(yè)銀行在199

4、5年前后的資本結(jié)構(gòu)及其演變特征和股份制商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行了實(shí)證分析，得出的一個(gè)重要結(jié)論是，在國家隱含信譽(yù)的擔(dān)保下國有商業(yè)銀行的存款一直當(dāng)作資本使用，起著風(fēng)險(xiǎn)緩沖器的作用；而股份制商業(yè)銀行受資本的約束效應(yīng)較明顯，并且績效明顯好于國有獨(dú)資商業(yè)銀行。 第4章考察我國商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)簡單而單一，資本充足率較低，而且補(bǔ)充后又下降的制度機(jī)理，一是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中銀行制度非均衡安排和國有商業(yè)銀行的行政壟斷，使國有商業(yè)銀行承擔(dān)公共金融職能和支

5、付過多改革成本，缺乏資本約束和資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的內(nèi)在動力：二是銀企關(guān)系的軟約束均衡成為不良資產(chǎn)處置后又增加的制度誘因；三是商業(yè)銀行多級代理導(dǎo)致的高代理成本和政治激勵導(dǎo)致的銀行家缺位。 第5章從政府提出建立現(xiàn)代商業(yè)銀行的目標(biāo)和我國轉(zhuǎn)軌時(shí)期商業(yè)銀行面臨的制度環(huán)境出發(fā)，研究我國商業(yè)銀行(國有或者政府控股的商業(yè)銀行)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)，指出銀行股東和存款人之間利益沖突、銀行危機(jī)的巨大社會成本和轉(zhuǎn)軌時(shí)期的制度環(huán)境，要求我國商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

6、的首要目標(biāo)是維持銀行的穩(wěn)健經(jīng)營和銀行體系的安全；而現(xiàn)代商業(yè)銀行的治理特征和產(chǎn)權(quán)演變規(guī)律以及我國產(chǎn)權(quán)制度改革的實(shí)踐又決定了商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化必須實(shí)現(xiàn)國有資本相對控股下的治理優(yōu)化目標(biāo)；最后，現(xiàn)代商業(yè)銀行的經(jīng)營特征又要求我國商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化必須確立以經(jīng)濟(jì)資本為基礎(chǔ)的價(jià)值最大化目標(biāo)。 第6章立足于現(xiàn)代商業(yè)銀行的目標(biāo)，針對轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的制度環(huán)境和銀行的內(nèi)部制度結(jié)構(gòu)，從商業(yè)銀行內(nèi)部制度設(shè)計(jì)、外部制度環(huán)境和技術(shù)創(chuàng)新的多層面研究我國商業(yè)銀行資

7、本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的現(xiàn)實(shí)路徑，首先根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和經(jīng)驗(yàn)研究文獻(xiàn)，提出了以股權(quán)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化實(shí)現(xiàn)治理優(yōu)化的理論框架，包括戰(zhàn)略投資者的持股設(shè)計(jì)及其制度效應(yīng)，銀行家的市場篩選及動態(tài)激勵約束機(jī)制；接著分析附屬資本的優(yōu)化和內(nèi)源資本的補(bǔ)充問題。 第7章從中國銀行業(yè)的全面開放和《巴塞爾新資本協(xié)議》的約束入手，運(yùn)用銀行財(cái)務(wù)理論研究商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)管理。提出資本是一種有成本的經(jīng)濟(jì)資本，銀行要在滿足最低充足率監(jiān)管的條件下確定最優(yōu)比率，實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化目標(biāo)；并