中國市場衍生產(chǎn)品定價研究.pdf

1、本文主要討論了目前在中國市場非常流行的三類金融衍生產(chǎn)品的定價問題，這些產(chǎn)品涵蓋了股票衍生產(chǎn)品、外匯衍生產(chǎn)品和利率衍生產(chǎn)品，這一研究可以幫助投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)更好地了解這些產(chǎn)品，對進(jìn)一步的風(fēng)險管理和套期保值有一定的借鑒作用。本文的研究和創(chuàng)新工作主要包括以下內(nèi)容： (1)在中國權(quán)證市場上，權(quán)證的行權(quán)價格會隨著股票或指數(shù)的分紅進(jìn)行調(diào)整，這一調(diào)整方式與現(xiàn)有的方式均不相同。本文研究了在確定性分紅和隨機(jī)性紅利率模型下的權(quán)證定價問題。

2、(2)回報的偏峰現(xiàn)象和隱含波動率的微笑現(xiàn)象是Black-Scholes模型無法解釋的兩個現(xiàn)象，本文引入了雙曲波動率模型，并研究了在這一模型下的障礙期權(quán)的定價問題。通過約化方法將問題轉(zhuǎn)化為標(biāo)的資產(chǎn)服從布朗運動的障礙期權(quán)定價問題。進(jìn)而通過布朗橋的知識，給出了改進(jìn)的MonteCarlo模擬方法，并通過數(shù)值計算說明了這一算法的有效性。 (3)研究了Libor市場模型對可贖回區(qū)間累積型產(chǎn)品的定價方法。通過布朗橋占用時間的分布，給出了計算L