我國(guó)QDII基金投資配置策略及其風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷成長(zhǎng)和人民幣資本項(xiàng)目的逐步開放，QDⅡ制度已成為調(diào)節(jié)外匯儲(chǔ)備，擴(kuò)大投資渠道，穩(wěn)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、平衡國(guó)際收支的重要手段，但在遭遇世界金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的出色反彈時(shí)，QDⅡ基金其獵獲超額收益和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力均表現(xiàn)一般?；诖?，本文對(duì)我國(guó)QDⅡ基金投資的配置策略及其風(fēng)險(xiǎn)管理策略進(jìn)行了研究，以供我國(guó)QDⅡ基金未來的投資配置與風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐參考。本文主要研究?jī)?nèi)容如下：
　　 (1)詳細(xì)介紹了我國(guó)QDⅡ的發(fā)展歷程，重

2、點(diǎn)利用描述性統(tǒng)計(jì)方法對(duì)QDⅡ基金的市場(chǎng)表現(xiàn)、資產(chǎn)與行業(yè)配置現(xiàn)狀以及地域配置現(xiàn)狀進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)性描述分析。分析結(jié)果表明，不同QDⅡ基金在同一時(shí)期的表現(xiàn)存在巨大差別；在資產(chǎn)配置方面，股票所占份額最大，其次是海外證券投資基金，債券所占份額最?。辉谛袠I(yè)配置方面，始終以金融和能源行業(yè)為主；在地域配置方面，中國(guó)香港市場(chǎng)所占比重最大，往下依次是美國(guó)、東南亞、澳大利亞、韓國(guó)、印度、中國(guó)臺(tái)灣、英國(guó)。
　　 (2)首先分析了QDⅡ基金配置主要影響因素、

3、基本步驟、基本方法以及常見配置策略；然后在對(duì)美國(guó)、日本、英國(guó)、中國(guó)香港以及澳大利亞等世界主要金融市場(chǎng)在1992-2010期間的指數(shù)表現(xiàn)及其相關(guān)性進(jìn)行測(cè)度和相關(guān)性分析的基礎(chǔ)上，研究基于風(fēng)險(xiǎn)和收益分析的QDⅡ基金投資地域配置策略，研究發(fā)現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)是影響QDⅡ基金投資收益的重要因素之一；最后探討了基于風(fēng)險(xiǎn)與收益分析QDⅡ基金投資資產(chǎn)配置策略。
　　 (3)首先對(duì)QDⅡ基金面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，分析其主要風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成以及基金特征；然后用歷史模