我國(guó)上市公司股改前后股權(quán)再融資對(duì)業(yè)績(jī)影響的實(shí)證研究.pdf

1、近年來(lái)，股權(quán)再融資在我國(guó)資本市場(chǎng)上風(fēng)行，但其對(duì)業(yè)績(jī)的影響如何，尚無(wú)定論。國(guó)外學(xué)者在企業(yè)融資領(lǐng)域有著較為豐碩的研究成果，但由于我國(guó)的資本市場(chǎng)相對(duì)特殊，不宜將國(guó)外的融資理論直接套用在我國(guó)的資本市場(chǎng)中。我國(guó)目前對(duì)上市公司股權(quán)再融資對(duì)業(yè)績(jī)影響的實(shí)證研究集中于股權(quán)分置改革之前(2004年及以前)進(jìn)行，在股權(quán)分置改革之后進(jìn)行的相關(guān)研究則非常有限，而對(duì)股改前后股權(quán)再融資公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)的對(duì)比研究更是非常缺乏，而探究我國(guó)上市公司股改前后股權(quán)再融資對(duì)業(yè)績(jī)的影

2、響狀況，正是本文研究目的所在。本文通過(guò)實(shí)證分析，對(duì)股權(quán)再融資的上市公司在股改前后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)行橫向縱向的對(duì)比研究，發(fā)現(xiàn)不論是股改前還是股改后，進(jìn)行股權(quán)再融資的上市公司再融資后業(yè)績(jī)表現(xiàn)均呈現(xiàn)了一定的下滑趨勢(shì)，但股改后負(fù)面影響程度有所降低；股權(quán)分置改革并沒有改變股權(quán)再融資公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)的總體下滑現(xiàn)象，股權(quán)被分置并不是導(dǎo)致股改前股權(quán)再融資公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)惡化的主要因素，但對(duì)進(jìn)行股權(quán)再融資的上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)還是起到了一定的積極作用；上市公司規(guī)模、股