基于GARCH模型的VAR方法在證券投資基金中的應(yīng)用及分析.pdf

1、隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展，準(zhǔn)確測(cè)量金融風(fēng)險(xiǎn)已成為企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)最關(guān)注的話題，VAR是度量風(fēng)險(xiǎn)的重要方法，如何運(yùn)用合理的VAR模型測(cè)量金融風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義，這也是本文的研究目的。
　　 本文首先闡明了選題背景及意義，對(duì)VAR方法的歷史背景和VAR發(fā)展?fàn)顩r做了介紹，文章主要綜述了目前VAR的主要計(jì)算方法，并介紹了幾種方法的優(yōu)缺點(diǎn)，接下來(lái)，為了使模型能更好的反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)VAR模型進(jìn)行了改進(jìn)，由于傳統(tǒng)的VAR方法的局限性，本文引進(jìn)了

2、能更好刻畫(huà)金融資產(chǎn)收益率尖峰后尾特征的GARCH模型，并在基于GARCH正態(tài)分布、t分布及GED分布三種不同的分布假設(shè)下,對(duì)基金的VaR值進(jìn)行估計(jì),研究結(jié)果表明,相比之下,基于GED分布的GARCH模型計(jì)算的VaR值最能真實(shí)地反映基金風(fēng)險(xiǎn)。
　　 在計(jì)算組合VaR時(shí)，由于各個(gè)金融資產(chǎn)收益率之間可能存在聯(lián)系性，所以本文使用了正交模型，有效地消除了金融資產(chǎn)收益率的相關(guān)性，大大簡(jiǎn)化了組合VAR的計(jì)算,由于市場(chǎng)的多變性和復(fù)雜性，從實(shí)證分