自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的運(yùn)用.pdf

1、我國(guó)資本市場(chǎng)處于發(fā)展的初期，大眾的投資理念還相當(dāng)不成熟，因此對(duì)現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值評(píng)估的研究，不但理論意義重大，而且有顯著的現(xiàn)實(shí)意義。企業(yè)價(jià)值評(píng)估是企業(yè)外部投資者進(jìn)行投資分析的必要工具，同時(shí)也是一種企業(yè)內(nèi)部管理者常用的管理工具。企業(yè)自由現(xiàn)金流量是企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造出來(lái)的財(cái)富，它是公司價(jià)值評(píng)估體系中最為重要的環(huán)節(jié)之一，其在衡量公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及投資價(jià)值上有效刻畫上市公司基于價(jià)值創(chuàng)造能力的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Α?本文主要研究自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在企業(yè)價(jià)

2、值評(píng)估中的運(yùn)用。雖然國(guó)內(nèi)研究自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的理論有很多而且也比較深入，但卻很少通過(guò)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的完整的案例分析。本文在自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值理論基礎(chǔ)上，用一個(gè)完整的案例--三全食品股份有限公司，對(duì)該方法進(jìn)行實(shí)證研究。本文各章節(jié)內(nèi)容如下： 第一部分，緒論。討論研究自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法運(yùn)用的原因及評(píng)估企業(yè)價(jià)值的重要意義，全面回顧國(guó)內(nèi)外對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究的現(xiàn)狀，提出了本文研究的目的、主要內(nèi)

3、容及研究方法。 第二部分，企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法概述。介紹國(guó)內(nèi)價(jià)值評(píng)估實(shí)踐中主要應(yīng)用的幾種價(jià)值評(píng)估方法，從我國(guó)價(jià)值評(píng)估理論的應(yīng)用現(xiàn)狀引出自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的應(yīng)用價(jià)值，為后面的研究提供必要的理論鋪墊和分析前提。 第三部分，運(yùn)用自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的理論研究。詳細(xì)討論采用自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)評(píng)估企業(yè)價(jià)值的框架，為下一步進(jìn)行實(shí)踐打下堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。 第四部分，運(yùn)用自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的實(shí)證研究。以案例的方式對(duì)