基于企業(yè)價(jià)值最大化的公司治理結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、現(xiàn)代企業(yè)目標(biāo)及其核心財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)確認(rèn)為企業(yè)價(jià)值最大化。我們認(rèn)為，未能基于合理的企業(yè)理財(cái)目標(biāo)設(shè)計(jì)公司治理結(jié)構(gòu)，是后者不能有效發(fā)揮作用的重要原因。因此，深入研究基于企業(yè)價(jià)值最大化的公司治理結(jié)構(gòu)，具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。 本文以企業(yè)價(jià)值理論(資本結(jié)構(gòu)理論、人力資本理論)、公司治理結(jié)構(gòu)理論(委托代理理論、利益相關(guān)者理論)、財(cái)務(wù)治理理論作為理論研究基礎(chǔ)，分析了公司治理結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)二者之間的關(guān)系以及研究基于企業(yè)價(jià)值最大化的公司治理

2、結(jié)構(gòu)問(wèn)題的必要性：作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)所依存的基本環(huán)境和框架，公司治理結(jié)構(gòu)的邏輯決定著財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的演進(jìn)：同時(shí)，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為企業(yè)目標(biāo)的核心和主要組成部分，是公司治理結(jié)構(gòu)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿；而財(cái)務(wù)治理是二者的聯(lián)系紐帶。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境的發(fā)展變化，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)經(jīng)歷了從利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化到企業(yè)價(jià)值最大化的變化，基于上述財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的公司治理結(jié)構(gòu)也隨之產(chǎn)生變革。 最后，針對(duì)在我國(guó)目前公司治理結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)及存在的問(wèn)題，在充分借鑒各國(guó)實(shí)踐