創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效實證研究.pdf

1、2006年初國務(wù)院將自主創(chuàng)新戰(zhàn)略納入十一五規(guī)劃中，為了呼應(yīng)該策略的提出，政府對于創(chuàng)新性企業(yè)給予政策上的大力支持和幫助。近些年來，以科研和創(chuàng)新為主的高新技術(shù)企業(yè)隊伍日益龐大起來。創(chuàng)業(yè)板市場更有利于高新技術(shù)企業(yè)上市交易，能夠有效處理其在資金上遇到的各種難題。從其2009年最初設(shè)立到2015年底共有500家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板市場陸續(xù)落戶，規(guī)模越來越大。然而近幾年來，我國創(chuàng)業(yè)板公司績效水平不穩(wěn)定，引起研究學(xué)者的廣泛關(guān)注。在研究上，側(cè)重于探析資本結(jié)構(gòu)影

2、響因素以及其在資本市場是如何影響公司績效的，進(jìn)而提出完善建議增加企業(yè)價值。
　　資金是一個企業(yè)開展工作和持續(xù)經(jīng)營的根基，資本結(jié)構(gòu)剛好可以反映資金構(gòu)成比例關(guān)系。因此資本結(jié)構(gòu)必然會影響到公司日常經(jīng)營和經(jīng)濟(jì)利益流入，進(jìn)而影響整體績效水平。本文在具體闡述資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論基礎(chǔ)上，主要探究創(chuàng)業(yè)板市場，選取2009-2015七年的樣本數(shù)據(jù)，對照創(chuàng)業(yè)板上市公司不同行業(yè)、不同地區(qū)的財務(wù)數(shù)據(jù)，總結(jié)其資本結(jié)構(gòu)目前的變革趨向。本文采納描述性統(tǒng)計的方法對

3、創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)狀進(jìn)行具體論述,即我國高新技術(shù)企業(yè)整體負(fù)債比率過低，流動比率偏高，債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)展不合理。本文在實證研究設(shè)計上，借助SPSS20.0軟件工具，運用因子分析和多元線性回歸分析方法得出結(jié)論，并且驗證了所提出的假設(shè)。即創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；流動負(fù)債率與經(jīng)營績效存在負(fù)相關(guān)關(guān)系；長期負(fù)債率與公司經(jīng)營績效存在線性關(guān)系且負(fù)相關(guān)；第一大股東持股比例與公司績效負(fù)相關(guān)；公司規(guī)模與經(jīng)營績效之間關(guān)系不顯著。最后根據(jù)實證