GQY視訊大股東利益輸送行為研究.pdf

1、我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是高度集中的，目前對于公司治理的研究著重在解決大股東與中小股東的利益不一致問題上。在我國上市公司的公司治理中一直存在以國家控制、家族等為代表的大股東控制問題，大股東通常利用“金字塔”股權(quán)結(jié)構(gòu)參與到公司治理中，在這種情況下，大股東擁有的控制權(quán)超過了他們實際擁有的現(xiàn)金流權(quán)，他們很可能利用這樣的優(yōu)勢實施侵占。當(dāng)大股東享受到了控制權(quán)給他們帶來的財富時，大股東可能會持續(xù)地甚至隱秘地利用他們所擁有的控制權(quán)進(jìn)行利益輸送，這樣導(dǎo)致

2、的結(jié)果就是中小股東的利益受到損害。結(jié)合我國的資本市場發(fā)展的現(xiàn)狀，我國的法律制度還有很大的完善改進(jìn)空間，中小股東處在一種缺乏保護(hù)的環(huán)境中，大股東違規(guī)的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于他們利用控制權(quán)獲得的收益。
　　本文以信息不對稱理論、委托代理理論和投資者保護(hù)理論為理論基礎(chǔ)，在回顧國內(nèi)外學(xué)者對大股東利益輸送行為的理論以及研究成果的同時，結(jié)合我國對中小投資者的法律保護(hù)制度、信息披露制度以及監(jiān)管制度等制度背景，通過分析GQY視訊上市以來各年年報數(shù)據(jù)、公開資

3、料、國泰安數(shù)據(jù)庫中的上市公司數(shù)據(jù)以及Wind數(shù)據(jù)庫的有關(guān)數(shù)據(jù)對大股東利益輸送行為進(jìn)行了具體分析，分析了大股東進(jìn)行利益輸送帶來的經(jīng)濟(jì)后果。采用事件研究法驗證了市場對該公司大股東利益輸送行為的態(tài)度，分析了導(dǎo)致GQY視訊公司大股東產(chǎn)生利益輸送行為的因素，驗證了關(guān)聯(lián)交易是大股東利益輸送的一種重要方式的事實，得出了GQY視訊公司的大股東企圖利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送的結(jié)果。
　　通過對本文案例的研究，提出了對大股東利益輸送行為有抑制作用的建議