投資者情緒對股票收益波動影響的實證研究.pdf

1、我國的股票市場比較特殊，起步晚、規(guī)模小，在我國的股市上仍存在著股票市場的大漲或大跌、股市參結(jié)構(gòu)不合理這樣的現(xiàn)象。股票市場中反映投資者心理的一個重要方面就是投資者情緒，股票市場的投資者情緒會影響股票市場參與者的決策，因此我們必須重視對股票市場上的投資者情緒的研究。一些經(jīng)濟學(xué)家們認為經(jīng)典理論中關(guān)于投資者行為完全理性的假設(shè)是不正確的，他們從投資者的實際投資決策心理出發(fā)，更加重視經(jīng)濟市場最重要的參與者投資人的心理因素即投資者的情緒對市場的影響。

2、有一段時間我國股票市場大跌、大漲的現(xiàn)象特別嚴重，這對今后我國股票市場的發(fā)展影響很大，因此我們必須重視對投資者情緒的研究。
　　本文首先闡述了研究的背景及意義，然后是國內(nèi)外文獻的綜述，根據(jù)國內(nèi)外已有研究來進一步了分析股票市場上投資者情緒的概況，之后本文的思路及結(jié)構(gòu)在對國內(nèi)外研究評述的基礎(chǔ)上提出。然后是投資者情緒的相關(guān)理論介紹，股票市場的投資者的情緒包括四類:顯性投資者的情緒、隱性投資者的情緒、理性投資者的情緒及非理性投資者的情緒。并

3、對其進行細化分析，包括投資者情緒的產(chǎn)生原因，投資者情緒對股票市場波動影響的機理，之后介紹了投資者情緒的特征。在理論分析部分，分別從顯性投資者情緒、隱性投資者情緒、理性投資者情緒、非理性投資者情緒類型這四大方面進行分析，并且將這四大情緒指標分別細化，即顯性投資者情緒主要從消費者預(yù)期指數(shù)這方面指標研究其對股票收益波動的影響。隱性投資者的情緒對股票收益波動的影響通過換手率、封閉式基金折價率兩方面指標來進行研究。理性投資者情緒主要從IPO的發(fā)行