我國(guó)上市公司跨國(guó)并購(gòu)的績(jī)效及其影響因素研究.pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的大幅增長(zhǎng)、我國(guó)企業(yè)產(chǎn)業(yè)資本的持續(xù)積累以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，我國(guó)的對(duì)外直接投資在近些年迅猛增長(zhǎng)。我國(guó)企業(yè)積極擁抱國(guó)際市場(chǎng)，在“走出去”的過(guò)程中進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)、布局全球成為了常態(tài)。那么，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的績(jī)效究竟如何，哪些因素在影響跨國(guó)并購(gòu)的績(jī)效？在我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)實(shí)踐愈加頻繁的今天，這一具備較強(qiáng)現(xiàn)實(shí)意義的問(wèn)題的重要性逐漸凸顯。
　　為回答這一問(wèn)題，本文首先梳理了跨國(guó)并購(gòu)的歷史演進(jìn)過(guò)程，從規(guī)模、數(shù)量、區(qū)位分布、行業(yè)分

2、布等諸多方面總結(jié)了跨國(guó)并購(gòu)的現(xiàn)狀，并分析形成當(dāng)前現(xiàn)狀的原因，即企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因分析。本文還回顧了關(guān)于對(duì)外直接投資以及跨國(guó)并購(gòu)的相關(guān)理論基礎(chǔ)和研究文獻(xiàn)。在此基礎(chǔ)上，本文運(yùn)用主成分分析法和事件研究法衡量我國(guó)上市公司跨國(guó)并購(gòu)的財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)和資本市場(chǎng)反應(yīng)，發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司的跨國(guó)并購(gòu)并未給企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)帶來(lái)明顯變化，但是具備顯著的正向股東財(cái)富效應(yīng)。在影響因素方面，本文通過(guò)多元線性回歸分析，實(shí)證檢驗(yàn)了公司財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)短周期波動(dòng)、東道國(guó)經(jīng)