我國上市企業(yè)跨國并購績效的影響因素研究.pdf

1、我國很多企業(yè)正越來越頻繁地通過跨國并購獲得先進(jìn)技術(shù),提高產(chǎn)品競爭力,擴(kuò)大國際市場,增強(qiáng)國際影響力。但是,在跨國并購的浪潮中,中國僅僅是新興國家,并購經(jīng)驗(yàn)并不豐富。本文的主要工作在于研究影響其跨國并購績效的因素以及在這些因素影響下的績效變化。
　　 首先,通過研究跨國并購績效理論與影響因素,選擇了企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為評價(jià)我國企業(yè)跨國并購前后績效變化的指標(biāo)。以2001年-2008年17家上市企業(yè)為樣本,利用主成分法提取出三個(gè)主要因子,通

2、過綜合得分模型得出樣本企業(yè)在并購前一年、并購當(dāng)年、并購后一年、并購后兩年的綜合績效得分,最后通過樣本均值發(fā)現(xiàn)我國企業(yè)跨國并購績效在這四年里呈現(xiàn)先降后升的現(xiàn)象,整體上績效并沒有超過發(fā)生跨國并購之前的水平。
　　 隨后,在績效分析的樣本基礎(chǔ)上,以21家制造業(yè)企業(yè)為樣本,以并購方國際經(jīng)驗(yàn)、并購方資產(chǎn)規(guī)模、國家文化差異、東道國發(fā)展水平、并購規(guī)模以及獲得被并購方權(quán)益6個(gè)因素為解釋變量,以企業(yè)第二年總資產(chǎn)報(bào)酬率為被解釋變量,通過多元線性回歸