我國(guó)上市房地產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效及影響因素研究.pdf

1、我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)自從2002年升溫以來(lái)，經(jīng)歷了一個(gè)高速發(fā)展和規(guī)?；瘮U(kuò)張的階段。近年來(lái)，在國(guó)家日趨嚴(yán)厲的土地與金融調(diào)控政策的影響下，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)紛紛選擇并購(gòu)以推進(jìn)企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整與戰(zhàn)略擴(kuò)張。尤其是2010年，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的并購(gòu)數(shù)量大幅增加，引起廣泛的關(guān)注。
　　 國(guó)內(nèi)外的學(xué)者對(duì)企業(yè)并購(gòu)前后績(jī)效的變化及其影響因素進(jìn)行過(guò)多次深入的探討與研究，但由于多種因素的影響和制約，始終未能得出一致的結(jié)論，且關(guān)于房地產(chǎn)這一特定行業(yè)并購(gòu)的研究也很少。

2、以此為背景，本文在參閱大量相關(guān)研究資料的基礎(chǔ)上，以我國(guó)上市房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的相關(guān)數(shù)據(jù)為支撐，對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)的績(jī)效及影響因素進(jìn)行研究。其中核心部分是對(duì)樣本企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證分析及影響因素的理論探討。實(shí)證分析中在選用財(cái)務(wù)指標(biāo)法構(gòu)建企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，運(yùn)用因子分析法構(gòu)建綜合得分?jǐn)?shù)據(jù)模型，以2010年中具有代表性并購(gòu)活動(dòng)的上市房地產(chǎn)企業(yè)為樣本，對(duì)其并購(gòu)前后的績(jī)效變化進(jìn)行定量分析，通過(guò)該實(shí)證結(jié)果來(lái)綜合評(píng)價(jià)我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)并

3、購(gòu)的績(jī)效，從而得出本文的核心結(jié)論，即我國(guó)房地產(chǎn)的企業(yè)并購(gòu)在并購(gòu)當(dāng)年往往需要一段時(shí)間進(jìn)行整合，此階段績(jī)效反而會(huì)下降，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看并購(gòu)還是普遍會(huì)為我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)正向的績(jī)效變動(dòng)。本文另外一個(gè)較為主要的內(nèi)容，即進(jìn)一步探討可能影響并購(gòu)績(jī)效的因素，分別從并購(gòu)前、并購(gòu)中與并購(gòu)后的三個(gè)階段進(jìn)行探究。所以本文的主要兩部分內(nèi)容可以說(shuō)是實(shí)證與理論相結(jié)合，定量與定性相結(jié)合，從而較為綜合全面的對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)這一特定行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)行研究和探討，且選取研究方法可