基于實物期權(quán)的IT項目投資評估方法的研究.pdf

1、IT投資已經(jīng)成為企業(yè)戰(zhàn)略投資的熱點，然而多數(shù)企業(yè)在投資決策上還具有隨意性和盲目性，缺乏科學(xué)性，導(dǎo)致投資失誤率高，影響到企業(yè)的發(fā)展。IT項目的投資決策屬于不確定條件下的決策，其投資具有平臺性、戰(zhàn)略性、不可逆性，而效益則具有間接性、延遲性和轉(zhuǎn)移性。傳統(tǒng)的投資決策方法對采用信息技術(shù)所帶來的戰(zhàn)略優(yōu)勢和長期獲利表現(xiàn)，以及投資成本、市場環(huán)境和IT技術(shù)的高度不確定性，都難以正確評估，有時用傳統(tǒng)決策方法做出的判斷甚至是錯誤的。針對這一不足本文將期權(quán)理論

2、引入到企業(yè)的IT項目投資中，進(jìn)行投資項目的定價和投資決策的制定。
　　 本文分為五章，從IT項目自身特性出發(fā)，引入具有戰(zhàn)略投資決策思想的實物期權(quán)理論來構(gòu)建IT項目投資決策模型，主要闡述了三方面的內(nèi)容：
　　 (1)實物期權(quán)理論方法研究和模型構(gòu)建。在詳細(xì)論述TOC、NPV等方法在合理性和適用性方面不足的基礎(chǔ)上，較為全面地展現(xiàn)了實物期權(quán)方法的理論基礎(chǔ)和決策思想；在定性認(rèn)識的基礎(chǔ)上，引入金融期權(quán)中的Black-Scholes定

3、價模型，比照金融市場上的參數(shù)來選取實物投資領(lǐng)域中的數(shù)據(jù)，從而可以對實際的IT項目進(jìn)行定量研究。
　　 (2)IT項目概念界定和特點。通過挖掘IT項目的期權(quán)特性來闡釋實物期權(quán)理論對于IT項目投資決策的適用度，著重回答了為什么能用實物期權(quán)理論來評估IT項目的價值和投資決策。
　　 (3)結(jié)合期權(quán)理論、管理工程理論以及財務(wù)預(yù)算理論，構(gòu)建了擴(kuò)展的IT項目評估框架。首先對一個實際的IT項目進(jìn)行定性分析，在認(rèn)清企業(yè)IT建設(shè)目標(biāo)的基礎(chǔ)