中國(guó)金融自由化進(jìn)程中的金融脆弱性研究.pdf

1、20世紀(jì)70年代以來(lái)，全球范圍內(nèi)的各個(gè)國(guó)家開(kāi)始了以金融自由化為核心的金融體制改革，放松金融管制，加大金融開(kāi)放的范圍和力度，金融業(yè)獲得了長(zhǎng)足進(jìn)步。但另一方面，上世紀(jì)最后二十多年中頻繁發(fā)生的金融危機(jī)嚴(yán)重制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，不論是發(fā)展中國(guó)家，還是發(fā)達(dá)國(guó)家都深受其害。這就引起在世界范圍內(nèi)的政策制定者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)國(guó)際金融體系的改革進(jìn)行思考：金融體系改革是否加大了金融體系的脆弱性從而導(dǎo)致金融危機(jī)；如果對(duì)世界上所有國(guó)家來(lái)說(shuō)，金融自由化改革以及全球經(jīng)濟(jì)一

2、體化的趨勢(shì)不可避免，那么如何減輕其所帶來(lái)的金融脆弱性。而這個(gè)問(wèn)題對(duì)于正處在金融體系改革重要階段的中國(guó)同樣很重要。 本文從分析金融脆弱性的概念及理論入手，提出了分析金融脆弱性應(yīng)從制度角度出發(fā)，進(jìn)而引出金融自由化與金融脆弱性的關(guān)系——即金融自由化是金融制度變遷的一種表現(xiàn)，制度的變革必然會(huì)對(duì)制度結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，而這種影響就體現(xiàn)為金融脆弱性的增加。 在此基礎(chǔ)上，本文選取了我國(guó)以金融自由化為核心的改革中的相關(guān)指標(biāo)，對(duì)我國(guó)金融脆弱性進(jìn)

3、行了實(shí)證分析，從實(shí)證角度印證了上述對(duì)二者關(guān)系的闡述，并對(duì)我國(guó)金融體系的脆弱性做出度量。接著，使用回歸分析方法對(duì)模型選擇的指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性驗(yàn)證，找出了三個(gè)相關(guān)性較強(qiáng)的指標(biāo)：通貨膨脹率、經(jīng)常項(xiàng)目余額/GDP以及GDP增長(zhǎng)率，并具體分析了這三個(gè)因素對(duì)我國(guó)金融脆弱性的影響。本文通過(guò)實(shí)證分析，得出結(jié)論：我國(guó)的金融脆弱性受宏觀因素影響要大于微觀因素，而影響最大的分別是通貨膨脹率、經(jīng)常項(xiàng)目余額/GDP以及GDP增長(zhǎng)率。 最后，本文分析了金融體制