我國房地產開發(fā)過程中的金融風險評估分析研究.pdf

1、本文試圖對我國房地產開發(fā)過程中有關金融風險做出評估與分析，提出有效的評估體系，以期提高房地產開發(fā)商評估和防范金融風險的意識和能力，促進房地產業(yè)和房地產金融市場的規(guī)范、穩(wěn)定、健康和可持續(xù)發(fā)展。 本文旨在回答和解決房地產開發(fā)過程中有關金融風險的特性、成因、傳導機制、識別和評估等問題。本文按照房地產開發(fā)的自然順序來研究有關金融風險，房地產開發(fā)過程可分四個階段：開發(fā)決策階段、土地獲得階段、建設階段和房地產租售階段。其中，開發(fā)決策階段涉及

2、的金融風險有政治風險、經(jīng)濟風險和決策風險；土地獲得階段涉及的金融風險有利率風險、匯率風險、信用風險和流動風險；項目建設階段涉及的金融風險有操作風險和融資風險；租售階段涉及的金融風險有市場風險、流動性風險和信用風險，這些風險不僅具有金融風險的一般特征，還具有自強化、復雜化、記憶性和連帶性等獨有特征。 本文的主要研究內容為：首先介紹選題的背景和意義、研究思路和方法以及創(chuàng)新點，闡述德爾菲方法、頭腦風暴法和情景分析方法等金融風險辨識方法

3、，進行文獻綜述；解析房地產開發(fā)過程中的金融風險，運用博弈論、契約經(jīng)濟學和信息經(jīng)濟學等理論分析房地產開發(fā)過程中有關金融風險的成因，探討其傳導機制。然后評估房地產開發(fā)過程中各個開發(fā)階段的有關金融風險。為了有效識別房地產開發(fā)決策階段的金融風險，用政治制度穩(wěn)定指數(shù)和政治風險指數(shù)評估政治風險，用解析法和蒙特卡羅模擬法評估經(jīng)濟風險，用風險因子期望收入、風險因子變異系數(shù)和風險開發(fā)收益率評估決策風險；為了有效評估房地產開發(fā)融資階段的金融風險，運用久期、

4、風險值模型和資產負債缺口模型評估利率風險，用基本因素分析法和非基礎因素法評估匯率風險，用Z值評分模型、SWOT分析方法和財務分析方法評估信用風險和流動性風險；為了有效評估房地產開發(fā)項目建設階段的金融風險和進行該階段有關金融風險的識別，運用基本指標法、標準法和高級衡量法評估操作風險；為了有效評估房地產租售階段的金融風險，用風險值方法評估市場風險；為了全面評估房地產開發(fā)過程中各金融風險，引入層次分析法和模糊數(shù)學進行房地產開發(fā)過程中有關金融風