自由現(xiàn)金流量在證券投資組合選擇中的應(yīng)用.pdf

1、自由現(xiàn)金流量理論作為一個新興的研究熱點，在西方的發(fā)展已有十幾年歷史，其理論日臻成熟，但其在證券投資方面的運用和實踐意義還未引起足夠的關(guān)注，特別在國內(nèi)，人們對自由現(xiàn)金流量的認(rèn)識仍然停留在比較表層的階段，對自由現(xiàn)金流量在證券投資組合中的應(yīng)用的研究還是剛剛起步。
　　本文通過對比國內(nèi)外自由現(xiàn)金流量的論述，分析了現(xiàn)有自由現(xiàn)金流量理論在計算自由現(xiàn)金流量方面的不同，通過對影響自由現(xiàn)金流量的相關(guān)因素的分析，詳細(xì)地論述了在我國會計準(zhǔn)則下如何通過會

2、計調(diào)整計算自由現(xiàn)金流量，通過建立股票收益回歸模型進行回歸分析，證實了自由現(xiàn)金流量指標(biāo)與股票價格之間具有相關(guān)性，自由現(xiàn)金流量指標(biāo)能夠提高會計盈余指標(biāo)對股價的解釋力。
　　本文立足中國證券市場，以自由現(xiàn)金流量和價值投資為理論依據(jù)，從基本的財務(wù)資料出發(fā)，在考慮企業(yè)經(jīng)營環(huán)境和行業(yè)動態(tài)的影響下，通過對公司自由現(xiàn)金流量的分析和計算，提出了基于自由現(xiàn)金流的投資分析方法，并應(yīng)用于證券投資組合的構(gòu)建；同時在獲得公司自由現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上，本文引入自由