我國(guó)上市公司募集資金使用行為研究.pdf

1、本文對(duì)我國(guó)上市公司募集資金的使用行為及其效率進(jìn)行了研究，在借鑒前人理論研究的基礎(chǔ)上，率先把募集資金使用行為與使用效率聯(lián)系起，并在對(duì)募集資金使用行為的研究中，創(chuàng)新性的引入對(duì)募集資金投入進(jìn)度的探索。 文章首先對(duì)上市公司資金募集與使用現(xiàn)狀進(jìn)行統(tǒng)計(jì)描述，提出其中存在的問題，然后通過構(gòu)建公司行為偏好理論模型對(duì)上市公司募集資金使用行為的影響因素進(jìn)行解釋，在此基礎(chǔ)上開展募集資金使用行為及其效率的實(shí)證分析。 研究結(jié)論表明，在上市公司普遍

2、存在的募集資金投入進(jìn)度緩慢與募集資金投向變更兩個(gè)現(xiàn)象中，前者對(duì)募集資金使用效率的影響更顯著。而上市公司管理層的約束、激勵(lì)因素以及政府部門的監(jiān)管是影響募集資金投入進(jìn)度的主要因素。對(duì)高管層充分的激勵(lì)與恰當(dāng)?shù)募s束能促使上市公司更好的按照計(jì)劃進(jìn)度投入募集資金，但是監(jiān)管政策的“改善”反而降低募集資金投入率，表明監(jiān)管部門對(duì)募集資金的投入進(jìn)度的監(jiān)管力度不夠。為更好的規(guī)范我國(guó)上市公司募集資金的使用行為，在文章的末尾，本文以上述實(shí)證結(jié)論為依據(jù)，提出了相應(yīng)