2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語(yǔ)一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁(yè)
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1、股指期貨合約作為衍生工具,為投資者提供實(shí)現(xiàn)套期保值的工具的同時(shí),擴(kuò)大市場(chǎng)范圍內(nèi)的信息傳遞過(guò)程,促進(jìn)信息在現(xiàn)貨市場(chǎng)的流動(dòng),現(xiàn)貨市場(chǎng)的運(yùn)行績(jī)效將更好。本文通過(guò)幾種方法的實(shí)證檢驗(yàn)探討股指期貨推出后對(duì)滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的影響:
 ?。?)利用現(xiàn)貨指數(shù)日間波動(dòng)率數(shù)據(jù)建立GARCH模型,判斷股指期貨推出后現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性是否有所降低、現(xiàn)貨市場(chǎng)信息傳遞是否更有效率;
 ?。?)利用日內(nèi)已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率數(shù)據(jù)建立ARFIMA模型,探討股指期貨推出后

2、,現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的長(zhǎng)記憶性變化問(wèn)題;
  (3)利用E-G協(xié)整檢驗(yàn)、向量誤差修正模型、方差分解、共因子模型探討股指期貨是否具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,判斷現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的領(lǐng)先滯后關(guān)系。
  實(shí)證結(jié)果表明結(jié)論:
  第一,滬深300股指期貨推出后,滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的波動(dòng)性降低了,過(guò)去舊信息對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的沖擊降低,新信息對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的沖擊增大,市場(chǎng)上信息傳遞更有效率。
  第二,期貨合約推出后,滬深300市場(chǎng)指數(shù)已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)的

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