開(kāi)放式基金流動(dòng)性研究.pdf

1、該文的基本思路是：站在開(kāi)放式基金管理人、而非投資者的角度來(lái)研究影響資金進(jìn)山基金的因素,以及基金管理人所面臨的投資者贖回風(fēng)險(xiǎn)、基金流動(dòng)性與盈利性的抉擇.在此基礎(chǔ)上,分析中國(guó)開(kāi)放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),并借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn),提出一系列應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的措施與對(duì)策.該文的基本結(jié)論是：1、影響開(kāi)放式基金資金流動(dòng)的因素包括宏觀和微觀兩方面,宏觀方面的因素有居民財(cái)富水平、通貨膨脹率、利率水平、股市報(bào)酬率等,微觀方面主要是基金自身的業(yè)績(jī)因素,其中基金的業(yè)績(jī)與資金流動(dòng)之

2、間有著密切的關(guān)系.2、在成熟的金融市場(chǎng)上,由于機(jī)構(gòu)投資者的廣泛參與和投資者以獲得長(zhǎng)期收益為投資目標(biāo),開(kāi)放式基金面臨的贖回風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有想象中的嚴(yán)重;但如同銀行一樣,開(kāi)放式基金也面臨者流動(dòng)性與盈利性的抉擇問(wèn)題.3、中國(guó)特殊的金融市場(chǎng)環(huán)境和投資者構(gòu)成結(jié)構(gòu),使開(kāi)放式基金在資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)方面都面臨者較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),而金融市場(chǎng)機(jī)制方面的缺陷又加深了這一風(fēng)險(xiǎn).4、中國(guó)開(kāi)放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范既需要宏觀金融環(huán)境的配套,也需要基金經(jīng)理人采取微觀上的