我國(guó)分稅制下地方政府投融資中的城投債問(wèn)題研究.pdf

1、城投債是我國(guó)當(dāng)前特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,地方政府為規(guī)避法律上的限制而發(fā)明的一種替代性融資方式,是中國(guó)現(xiàn)階段特有的金融創(chuàng)新。作為我國(guó)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)環(huán)境和財(cái)政體制框架下市政債的一種變通形式,城投債的發(fā)行確實(shí)也較好地解決了地方政府的資金缺位問(wèn)題。然而在高速發(fā)展過(guò)程中,城投債也逐漸暴露出諸多問(wèn)題,并引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。深入研究城投債對(duì)于規(guī)范發(fā)展城投債,深化我國(guó)地方政府投融資機(jī)制改革,加快城市建設(shè)從而帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,有著深遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)意義和政治意義。
　

2、　現(xiàn)階段我國(guó)學(xué)者對(duì)財(cái)政體制和市政債券的研究頗多,但絕大部分集中于通過(guò)國(guó)外經(jīng)驗(yàn)的介紹、對(duì)比和對(duì)國(guó)內(nèi)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析而提出我國(guó)地方政府發(fā)行市政債券的必要性,并對(duì)其可行性進(jìn)行探討。但對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段所產(chǎn)生的特殊的“準(zhǔn)市政債”--城投債著墨不多,更缺乏系統(tǒng)的研究。本文將以城投債成因、運(yùn)行現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展為線索對(duì)其進(jìn)行研究,以期形成一個(gè)系統(tǒng)的理論與實(shí)踐相結(jié)合的框架。
　　本文以“分稅制改革-地方政府投融資-城投債”為主要脈絡(luò),對(duì)城投債的產(chǎn)

3、生機(jī)理、運(yùn)行現(xiàn)狀、存在問(wèn)題及未來(lái)發(fā)展建議進(jìn)行分析和研究。本文首先論述分析了城投債的產(chǎn)生機(jī)理,并界定了城投債的準(zhǔn)市政債性質(zhì)。隨后,運(yùn)用實(shí)證與規(guī)范分析相結(jié)合的方法,對(duì)城投債目前存在的問(wèn)題進(jìn)行了論證與剖析,認(rèn)為城投債目前存在的問(wèn)題不僅與分稅制改革不徹底以及地方政府投融資機(jī)制不完善有關(guān),也與城投債目前運(yùn)行模式不合理有關(guān)。但本文認(rèn)為,城投債這種將財(cái)政融資與金融投資有機(jī)結(jié)合的市場(chǎng)化運(yùn)作方式,符合我國(guó)地方政府投融資體制改革的趨勢(shì),其利大于弊。因此,提