金融脫媒影響我國貨幣政策傳導機制研究.pdf

1、近年來,隨著我國金融改革的深入和發(fā)展,金融體制急劇變化,資本市場迅猛發(fā)展,金融脫媒現(xiàn)象在我國逐漸顯現(xiàn)。貨幣政策賴以傳導的基礎隨著金融脫媒的出現(xiàn)和不斷深化發(fā)生了巨大的改變,金融脫媒對原有的以銀行信貸渠道為主的貨幣政策傳導機制產生了很大的影響。
　　 本文基于傳統(tǒng)的貨幣政策傳導機制理論,主要研究新時期金融脫媒對我國貨幣政策傳導機制的影響。首先采用理論歸納法,總結了西方發(fā)達國家的貨幣政策傳導機制理論,認為貨幣政策一般通過利率渠道、銀行

2、信貸渠道、資產價格渠道和匯率渠道傳導。接下來分析了新時期我國金融脫媒產生的原因、表現(xiàn)和特征,并在我國原有的貨幣政策傳導機制的基礎上,研究了金融脫媒對我國貨幣政策傳導機制的影響。本文認為,金融脫媒的出現(xiàn)使我國貨幣政策傳導效應減弱,從具體傳導渠道來說,金融脫媒使貨幣政策傳導機制中最重要的銀行信貸渠道的作用減弱,而增強了利率渠道和資產價格渠道的作用。在實證研究中,通過單位根檢驗、Johansen協(xié)整檢驗、脈沖響應函數(shù)和方差分解驗證了理論分析結