上市公司股權(quán)再融資與經(jīng)營業(yè)績的關(guān)系研究.pdf

1、本文以上市公司股權(quán)再融資前后的經(jīng)營業(yè)績作為研究對(duì)象，首先通過兩個(gè)方面對(duì)上市公司股權(quán)再融資前后公司的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行了比較分析：一個(gè)方面是上市公司本身在股權(quán)再融資前后經(jīng)營業(yè)績的變化情況，另一個(gè)方面是進(jìn)行股權(quán)再融資的公司與行業(yè)平均水平相比經(jīng)營業(yè)績的好壞。研究發(fā)現(xiàn)，進(jìn)行股權(quán)再融資之后，公司的經(jīng)營業(yè)績確實(shí)存在一定程度的下降。
　　 然后，本文用回歸檢驗(yàn)法對(duì)上市公司股權(quán)再融資后經(jīng)營業(yè)績變化的影響因素進(jìn)行了深入的分析。這里，本文分全部樣本、配股

2、樣本和增發(fā)樣本三個(gè)不同的模型對(duì)以上問題進(jìn)行檢驗(yàn)分析?；貧w后發(fā)現(xiàn)，不管是采用什么方式進(jìn)行股權(quán)再融資，股權(quán)再融資后公司自由現(xiàn)金流量的多少與股權(quán)再融資后公司的經(jīng)營業(yè)績下降顯著相關(guān)。其他變量對(duì)經(jīng)營業(yè)績的變化雖然也有一定的影響，但在檢驗(yàn)時(shí)關(guān)系并不顯著。
　　 最后，根據(jù)本文的研究結(jié)論，提出了規(guī)范和加強(qiáng)有效的政府監(jiān)管、發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)監(jiān)管作用、改革融資制度、提高審核效率、建立綜合的指標(biāo)體系確認(rèn)上市公司的股權(quán)再融資資格、增加對(duì)上市公司股權(quán)再