航空公司飛機(jī)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、“十二五”時(shí)期，綜合交通運(yùn)輸體系建設(shè)進(jìn)入關(guān)鍵期，航空運(yùn)輸業(yè)在國(guó)際、長(zhǎng)距離和地面交通不便地區(qū)以及應(yīng)急救援運(yùn)輸中優(yōu)勢(shì)明顯，必然要以一個(gè)適度超前的速度發(fā)展。根據(jù)民航局預(yù)測(cè)，到2020年中國(guó)民航需要補(bǔ)充的新飛機(jī)在2500架以上，面對(duì)如此巨大的資金需求，融資租賃就成為一大部分飛機(jī)引進(jìn)的現(xiàn)實(shí)選擇。目前融資租賃在購(gòu)租飛機(jī)總量中占到50％以上，已成為航空公司機(jī)隊(duì)的主力，在我國(guó)航空運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮著巨大的作用。可以說(shuō)，飛機(jī)融資租賃具有客觀的市場(chǎng)前景，是

2、國(guó)內(nèi)大多數(shù)航空公司從國(guó)外引進(jìn)飛機(jī)的重要手段。
　　然而，面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)深遠(yuǎn)影響，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減緩以及全球需求結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯變化，民航運(yùn)輸業(yè)發(fā)展也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常的激烈，飛機(jī)融資租賃也存在一定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。加上國(guó)際飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)流程復(fù)雜并涉及到巨額外資，金額大，周期長(zhǎng)，投資回收期內(nèi)不確定的限制因素多，怎樣避免或減少風(fēng)險(xiǎn)是飛機(jī)融資租賃中一個(gè)應(yīng)引起高度重視的問(wèn)題。航空公司在飛機(jī)融資租賃中認(rèn)清面臨的市場(chǎng)和金融等風(fēng)險(xiǎn)，制定正確的

3、應(yīng)對(duì)策略有其重要的現(xiàn)實(shí)意義，也是本文研究的重點(diǎn)和意義所在。
　　本文深入研究了飛機(jī)融資租賃和風(fēng)險(xiǎn)管理兩大領(lǐng)域的基本理論，查閱了大量的文獻(xiàn)資料，對(duì)國(guó)內(nèi)外的學(xué)術(shù)研究和管理經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行吸收和消化。深入航空公司實(shí)際調(diào)研并整理大量的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，提出航空公司選擇飛機(jī)融資租賃的現(xiàn)實(shí)意義和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。借助戰(zhàn)略管理中的波特五力模型、風(fēng)險(xiǎn)體系表以及多個(gè)航空公司現(xiàn)實(shí)案例等理論工具和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，深入分析航空公司飛機(jī)融資租賃的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)

4、的成因。在此基礎(chǔ)上結(jié)合運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理模型：針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)隊(duì)規(guī)劃的定量模型、針對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的Convexity模型以及其他風(fēng)險(xiǎn)可用的飛機(jī)退租評(píng)估模型，這也為本文研究航空公司飛機(jī)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。最后，基于以上各章節(jié)的理論分析、現(xiàn)狀分析、風(fēng)險(xiǎn)分析、模型運(yùn)用等基礎(chǔ)上，有針對(duì)性地提出了一個(gè)核心、兩個(gè)體系和三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)的飛機(jī)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理的策略，即以風(fēng)險(xiǎn)防范為核心，做好經(jīng)營(yíng)管理體系和金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系，關(guān)注租賃項(xiàng)目機(jī)構(gòu)、動(dòng)態(tài)甄別風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)